한국일보 애틀랜타 전자신문

2021년 9월 23일 (목요일) 중국의 대형 부동산기업 헝다 ( 恒 大·Evergrande ) 그룹의파산 불안감 이세계금융시장을 연일짓누르고 있 다.중국정부의부동산대출규제로부 채만 350조원에달하는헝다그룹이유 동성위기에빠지자,이번엔 ‘중국판 리 먼브러더스사태’가벌어지는것아니냐 는투자자들의공포가고조된탓이다. 이미추석연휴기간인지난 20일미국 증시가올해5월이후최대폭으로하락 하고,중화권과일본증시도2%넘는급 락세를보이며출렁였다.연휴를마치고 23일개장하는 한국 증시는,여전히진 행형인카카오등온라인플랫폼기업의 주가 악재에더해당장 헝다 리스크와 미국의긴축스케줄발표까지한꺼번에 마주해야할처지다. 22일 중국 상하이종합지수는 0.4% 상승마감했다.이틀간의중추절 ( 추석 ) 연휴를 마치고 개장한 중국 증시는이 날 하락세로 출발했지만, 헝다그룹의 일부 채권이자 지급 방침발표와인민 은행의기준금리동결 등을 재료 삼아 강보합수준으로돌아섰다. 하지만여전히위기종료까지는갈길 이멀다. 헝다그룹 파산설여파로지난 20일미국다우지수는1.78%,나스닥은 2.19%급락하며올해5월이후넉달만 에가장 큰폭으로떨어졌다. 헝다그룹 이상장된홍콩증시는지난 20일 3.3% 급락한뒤, 22일중추절연휴로휴장했 다. 조만간만기를맞는헝다그룹채권 규모가 상당한데다, 중국 당국의입장 도 불확실해당분간 충격파는 지속될 가능성이크다. 아직은헝다사태가일각에서제기하 는 ‘리먼사태급’ 글로벌경제위기로번 질가능성이크진않지만,시장에서는그 간 델타 변이로 움츠러든 투자 심리가 헝다그룹사태를빌미로발작을일으켰 다는 분석이나온다. 미국 경제지바론 즈는 “헝다그룹의혼란은중국경기침 체를 가속화시킬 수 있는데다, 부채에 허덕이는경제에도사린위험에경종을 울리는역할을할수있다”고지적했다. 시장을 뒤흔드는 중국의규제강도 가앞으로더거세질수있다는불안감 이이번사태를계기로커지는것이오히 려가장큰악재라는분석도있다. 헝다 사태는최근박스권을전전하는코스피 에도부담이다. 특 히당정의대형플랫폼 규제이 슈 등으로 카카오가 이달에만 23%폭락하는 등 대장주의부진이계 속코스피의발 목 을 잡 고있는상태다. 이 런 상 황 에서미국중 앙 은행인연방 준 비 제도 ( F ed·연준 ) 가 22일 ( 현 지시간· 한국 시간 23일 새벽 ) 연방공개시장위 원 회 ( FOMC ) 이후 내비 치는 ‘ 테 이 퍼링 ( 자산 매 입축 소 ) ’ 관련신호 도시장에는 만만 찮 은변수가될전 망 이다. 조아름기자 “헝다 파산땐 은행연쇄 파산 가능성”$ 중국판 ‘리먼 사태’ 우려 카카오^헝다사태^美긴축$국내증시3대지뢰밭 ☞ 1면‘헝다파산위기’에서계속 영 국 신용평 가사피치는 15일헝다의 신용 등급을 CCC+ 에서투자 부적격에 해당하는정크본드수준인 CC 로하 향 조정하 면 서“헝다가 파산하 면 중국 건 설사와 중 소 형은행의연 쇄 파산 가능 성이있다”고경고했다. 솓핂쇪줆펂짪킫핳 1997 년광저 우에서시작한헝다는중 국부동산 광풍 을타고급성장했다.전 국 도시 280여 곳 에서1,300개가 넘는 개발사업을 진행해 왔 다. 대출로 땅 을 매 입해 집 을 빨 리짓고이 윤 이적더라도 빨 리파는 방 식 으로 시장을 잠식 했다. 그결과중국 2위부동산업체로 몸집 을 불 렸 다.지난해 매 출은 1,100 억 달러 ( 약 130조2,400 억 원 ) 로 집 계 됐 다. 창 업주 쉬 자인 회 장은중국부 호순 위에서 알 리 바바마 윈 , 텐센트 의마화 텅 에이어3위 에올 랐 다. 헝다는 부동산을 넘어전기 차 , 보험, 관광 , 생 수분야로진출하더니 프 로축 구구단 까지인수하며 문 어발 식 으로 사업을 확장했다. 하지만 당국이 부동산개발 회 사의부채를규제하 면 서 성장가도에급제동이 걸렸 다.유동성위 기에서 벗 어나기위해헝다는전국 800 개아파 트 를 선 분 양 하고 기 존 부동산 을할인처분했지만자금경 색 에서 벗 어 나지 못 했다. 선 분 양 아파 트 에 돈 을 낸 입주 예 정자는 120만 명 , 헝다 협력 업체 직원은380만 명 에달한다. 쭎 솒뮪헪펞삲힏멷 중국 주 택건 설부와인민은행이직격 탄 을 날 렸 다. 지난해 8월 보유 현 금에 부채한도를 맞추는 3대 ‘ 레 드라인’을 제시했다.이후 12월부동산대출상한, 올3월경 영 대출자금의부동산유입방 지등 잇따 라 대 책 을 내놓았 다. 그사이 헝다의 돈 줄은 말 라 갔 다. 매년 중국은 1,500만채의 집 을짓고있다.미국과유 럽 을합한것보다5 배 가 많 다.이중4분의1 은 비 어있다.지난해상 반 기기준,1조4,000 억 달러 ( 약 1, 6 57조원 ) 가주 택 사업에 몰렸 지만 중국에서파산한부동산업체는228개에달 한다.미국시사주간지타 임 은“올해중국개 발업자들이상 환 부담에처한채권은1,000 억 달러 ( 약 118조원 ) 가넘는다”고추산했다. ‘ 힖컪핖쁢 핳 ’… 싢맪픦 팘팒 중국에서 회 사채를상 환 하지 못 해 디 폴트 가처 음 발 생 한 건 2014 년 이다.이 후 2017 년 시진 핑집 권2기들어 디폴트 가 급증했다. 거 품 을 빼 고체질을개 선 해기업의경 쟁력 을 높 이기위한이 른 바 ‘질서있는 퇴 장’이다. 특 히20%를 밑 돌 았던 국 영 기업 디폴트 는지난해 50%에 육 박하는 수준으로 치 솟았 다. ‘도덕적 해이’를근절하려는정부방침과코로나 사태이후채 무 급증에 따른 재정악화 가 겹 치 면 서중국판삼성전자로불리 던 대형국유 반 도체기업 칭 화유니도 디폴 트 를피해가지 못 했다. 그 결과 올해상 반 기중국 기업의 회 사채 디폴트 규모는 1,1 6 0 억 위안 ( 약 21 조2,000 억 원 ) 으로사상최고치를기 록 했다. 특 히부동산업종 디폴트비율 은 1.8%로일 반 기업 회 사채 평균 ( 0.5% ) 의 3 배 를 웃돈 다.화 샤싱푸 를 비롯 한주 요 부동산업체들은올상 반 기이미 디폴트 를 선언 했다.미국 외교 전 문 지 디 플로 맷 은 “중국 공산당은이제 ‘채 무 폭 탄 ’이 터 지는것을 용 인하며 선별 적으로개입 하고있다”고 평 가했다. 싢옪많섢않솒잲졾 멚춚읺 밂 … 부동산은 중국 GDP 의 29%를 차 지 하는경제의주 요 성장동 력 이다.도시거 주 중국인은 재산의 78%가 부동산에 묶 여있다.미국인 ( 35% ) 의 두배 가넘는 수치다. 따 라서헝다가 아 무 안전장치 없 이급격히파산해주 택 시장이 붕괴 된 다 면 투자자 손 해를 넘어중국 체제를 흔들수도있다.시주석이 내 세 운 ‘공동 부유’ 구호 를 뿌 리 째 흔드는일이다. 내 년 가을 3연 임 으로 집 권연장을 노 리는 시주석에 게 적 잖 은악재다. 일 단 중국은본 때 를보이려는 듯 “대 마불사의 요 행을바라지 말 라 ( 1 6 일후 시진 환구 시보 총편집 인 ) ”고일 찌 감치 선 을그 었 다. 다만정부가 디폴트 과정 에적절히개입하는속도조절방안이유 력 하 게 거론된다.직 접 금융지원은피하 되 시간을 벌도 록 채 무 를 조정하고 청 산이나 회생 절 차 를행정적으로지원하 는 방 식 이다. 올 초 파산직전까지 갔 다 가 논 란 끝 에 구 조조정으로 방 향 을 튼 화 룽 자산 운용 의사 례 가적 용 될수도있 다.헝다의부채는화 룽 의8 배 에이 른 다. 중국 회 사채 평균디폴트비율 이과거 에 비 해올 랐 다고는하나지난해0.8 6 %에 그 쳤 다.미국 ( 3.91% ) ,전세계 ( 2.74% ) ,유 럽 연합 ( 2.31% ) 에 비 하 면 월등히 낮 은수준이 다.당국의 관 리역 량 을보여주는지표다. CNBC 는 20일 ( 현 지시간 ) “헝다사태 가 시장 전 반 으로 번지는 것을 막 으려 중국정부가 좌 시하지않을것”이라고 내 다 봤 다. 신용평 가사 S&P 는 “헝다만 의위기에그 칠 경우당국이나서지않을 것”이라고 예 상했다. 블룸버 그는“정부 가개입하지않는한사정이나아지기어 렵 다”고지적했다. 헪 2 픦 ‘ 읺젊 ’ 칺 옪흫쇮밚 ‘세계에서 빚 이가장 많 은’ 부동산업 체가 존폐 기로에서자 2008 년 미국투 자은행4위리먼브러더스의파산 사 례 가거론 되 고있다.‘헝다리스크’가가중 되면 서 뉴욕 ,홍콩등주 요 증시는 21일 에도일제히급락했다. 다만 헝다 사태 가전세계금융위기를 촉 발할지에대해 서는전 망 이 엇 갈린다. 단 기적으로는상 당한충격이불가피하다.헝다가시장에 유 통 시 킨저신용 등급하이일드 달러채 는중국전체의1 6 %,아시아의11%에달 한다.아시아에서발행규모가가장 크 다. 파이 낸셜 타 임 스는 “헝다 사태는 빙 산의일각”이라며“부동산 시장이침체 되면 중국 건 설사들의달러화채권 디폴 트 가 봇물 을이 룰 것”이라고지적했다. 반면 미국서브 프 라 임 모기지사태처 럼 경제위기가 걷잡 을수 없 이확산하지는 않을것이라는 반 론도만만치않다.우 선 중국 소비 자들은주 택 을 구 입할 때 담보 대출보다는주로 선 불로지급하는 터 라 디폴트 로인해금융권이빌려준 돈 을 떼 이 는파급 효 과가상대적으로 덜 하다. 또 한 코로나위기에 따른 불안감으로해 외 보다 는여전히중국 내 주 택구 입에대한수 요 가 많 다. 중국인의81%가 ‘결혼전주 택 마 련 이 필 수’라고여길정도다. 헝다가은행에서빌린 돈 은중국전체 은행대출 총액 의0.3%에도미치지 못 한 다. 중국이충분히감 내 할 만한 수준이 다.피 터슨 국제경제연 구소 ( PII E ) 는“헝 다의 디폴트 로 시장이당분간 혼란에 빠질지모르나 디폴트 도미 노 로확대 되 지않는한 중국은경 영 부실에 따른 우 려를 털 어 내 고경제전 반 에도오히려이 익 이될것”이라고 예 상했다. 도시중국인재산의78%가부동산 헝다급격파산땐中체제흔들려 中정부,디폴트과정개입할가능성 뉴욕^홍콩등주요증시일제히요동 “단기적충격”“전세계확산”엇갈려 “헝다빌린돈, 中대출총액의0.3% 中정부감내수준$되레이익될것” 중국의헝다그룹의선전본사 사옥주변에서13 일경비원들이손을맞잡고투자금반환을요구하 는시위대의접근을막고있다. 연합뉴스 카카오폭락에박스권전전와중 헝다發위기에투자심리위축우려 美자산매입축소신호도변수로 D5 ‘ 헝다 리스크 ’ 글로벌 쇼크