한국일보 애틀랜타 전자신문

2022년 5월 9일 (월요일) 종합 A2 ■ 세계증시버팀목미국기술주‘시련의계절’ “0.75%포인트의금리인상은미연방준비 제도(Fed·연준)의테이블에올라간적조차 없었는데도제롬파월의장이이를적극고 려하지 않고 있다고 해서 시장이 안도하는 것은 이상한 일이다. 파월의 메시지는 오히 려 0.5%포인트씩연준이금리인상에전력 질주를하겠다는뜻이다.” (로버트암스트롱 파이낸셜타임스칼럼니스트) 전세계시장이연준이밝힌‘빅스텝 ’의의미를깨닫는데꼬박하루가걸 렸다.전날0.75%포인트의‘자이언트 스텝’을 밟지 않았다는 데 안도했던 시장이긴축의공포에눈을뜨면서금 융시장에 비관론이 급속도로 확산하 고있다. 5일미국주식시장은물론국 채시장·외환시장이 일제히 출렁였고 뒤이어열린아시아증시와암호화폐 시장도일제히급락했다. BNP파리바 의 미국 주식·파생상품 전략 책임자 그레그보틀은전날의주가상승에대 해“약세장속단기반등(베어마켓랠 리)의 전형적인 특징”이라고 지적했 다. 특히큰타격을받은것은금리상승 에취약한기술주다. 시장에서는앞으 로 연준의 빅스텝에 기술주가 직격탄 을맞을가능성이커지면서지난수년 간세계증시의버팀목이었던기술주 의시대가저물것이라는우려가고개 를들고있다. 올해초까지만해도기술주는 2020 년3월코로나19팬데믹이후미국증 시의상승을견인했다. 팬데믹으로비 대면경제가활성화하면서실적이좋 아진 e커머스나 소셜네트워크서비스 (SNS) 등테크기업들로전세계자금 이몰려들었기때문이다. 블룸버그에 따르면2020년초부터지난해말까지 2년간 기술주 중심 의 나스닥지수는 무 려 73.1% 상승해 다 우존스평균지수 상 승률(26.08%)을 훌 쩍 뛰어넘었다. 애플 과 마이크로소프트 (MS), 아마존, 구글, 메타(옛페이스북),넷 플릭스 등 미국의 기 술 경쟁력을 선도하 는기업들이나스닥을견인했다. 하지만올해들어연준의긴축행보 가시작되면서분위기는사뭇달라졌 다.나스닥지수는올해들어22.2%하 락했다. 미국 테크·소프트웨어 기업 에투자하는상장지수펀드(ETF)는같 은기간33.8%떨어졌다.미증시가급 락한5일가장큰낙폭을보인종목들 도소프트웨어기업을포함한이른바 성장주였다. 이날 아마존이 7.6% 폭 락한것을비롯해테슬라가 8.3%, 애 플이 5.6%의 낙폭을 보이며 시장 평 균 하락 폭을 웃돌았다. 크라우드스 트라이크홀딩스(-9.69%)와 지스케 일러(-8.86%), 도큐사인(-8.56%) 등 주요소프트웨어업체들도 10%가까 이주저앉았다. 시장에서는 기술주의 부진이 이제 시작이라는 암울한 관측이 나온다. 앞으로예정된연준의금리인상스케 줄을고려하면5월연방공개시장위원 회(FOMC)의 결정이 하루짜리 후폭 풍으로끝나지않을것이라는이야기 다. 주식 가격은 미래에 벌어들일 수 익을현재의기업가치로환산해반영 하는데미래의성장성에많은비중을 두는 기술주는 특히 금리 인상에 더 큰타격을받게마련이다.대니얼모건 시노버스트러스트 선임매니저는“상 당수의 테크주는 현시점의 영업이익 이그다지높지않기때문에주가의바 닥을 찾기도 어렵다”며“주당순이익 (PER)이 10배정도는돼야더떨어지 지는않을것”이라고말했다. 기준금리 인상으로 금융권을 이용 한자금조달비용이늘어나혁신을위 한투자여력이줄어들수밖에없다는 점은기술주의장기전망을어둡게만 드는요인이다. 게다가코로나19특수 가마무리되는점도기술기업들에는 부담이다. 넷플릭스의경우1분기에유료구독 자가 20만명줄었다. 11년만의가입 자 감소다. 2분기에는 200만 명이 감 소할 것으로 예상된다. 구글 역시 광 고수익하락이가시화되고있다.구글 이나넷플릭스같은빅테크외에도중 소규모의기술기업인경우금융권을 통한조달이어려워지는동시에영업 을 통한 현금 확보도 힘들어질 수 있 다.로버트캔트웰업홀딩스포트폴리 오 매니저는“테크 기업은 실적 부진 이상의상황에처해있다”며“가치재 평가를해야할때”라고경고했다. 랜 디프레더릭찰스슈와브부사장도“테 크주는완전히무너지고있다”고말했 다. 이에 따라 시장에서는 테크주의 부 활이사실상미국의인플레이션완화 여부에달렸다는관측도제기된다.칼 시버트윌리엄스생크앤코수석트레이 더는“인플레이션이개선되지않는한 모든시장행보는갈팡질팡할수밖에 없을것”이라고지적했다. 김흥록기자 하루 지나 깨달은 ‘긴축 공포’… “기술주 시대 저물 것” “파월 0.5%P씩전력질주하겠단 뜻…시장안도이상한일”