한국일보 애틀랜타 전자신문

2022년 5월 28일 (토요일) D6 비트코인 팚몮읺흦큲 핂쯢 핆 , 컿뫃쿦 펔펖빦 ? 테라는 지구라는 뜻이다. 루나는 달 이다. 테라 프로젝트는 두암호화폐가 마치지구와달처럼공전하면서가치를 유지하도록설계돼있다. 그러나 달 ( 루 나 ) 이몰락하면서지구 ( 테라 ) 는파국을 맞았다. 한성대학교조재우교수는테라가실 패를잉태하고있었다고 말했다. 스테 이블코인은 그 가치가 1달러에연동되 는암호화폐다.이러한고정물, 즉페그 ( peg ) 가 순간적으로깨지면자동으로 1달러를보장하는장치들이있는데, 조 교수에따르면테라는이장치들을제거 하고시작했다. 알고리즘스테이블코인은일종의차 용증이다. 따라서담보가있어야 한다. 테라는 그 담보를 루나라는암호화폐 로했다. 암호화폐를 담보로 하는 알고리즘 스테이블코인도있다. 다이 ( DAI ) 라고 하는 것인데, 이코인은 담보를 200%, 300%잡는다 ( 과담보 ) . 테라는과담보 의불편함을없애고, 효율을 높이기위 해루나와테라의교환비율을수학적으 로 조절하는 방법을 썼다. 루나가격이 상승하는국면에서는테라와의페깅도 금방회복됐지만,루나가격이떨어지면 서이장치가작동하지않았다. 테라도이런문제를알고비 트코인을 준비통화로 쌓 으면서테라가치를유지 하려고 했다. 이달 초 암호화폐 시장이 급 락하면서테라가보 유한 비트코인은 오히려독이됐다. 비트코인 공매 도세력이테라를 타깃으로가격을 끌어내렸다는정 황이여기저기발 견된다. 믾쿮픦줆헪쁢 팒삖삲 그렇다면 알고리 즘 스테이블코인을 만 드는기술은어려운것일 까? 블록체인기술 기업커 먼컴퓨터김민현대표에따르 면기술이라기보다는수학이다. 특정한곳에페깅된스테이블코인 을 만드는알고리즘은 수식을 바탕으 로 ‘스마트컨트랙트’라는코딩을짜면 되는일이다. 김대표는이런코딩을 짜 고 유지하고 운영하는 것자체는어려 운일이아니다라고설명했다. 테라와유사한알고리즘스테이블코 인은 2014년부터존재했다. 조 교수에 따르면비트셰어라는곳에서비트USD 라는것을만들었고, 스팀달러라는코 인도있었다. 이런 코인들은 처음에는 잘 작동했으나, 암호화폐시장이하락 기에접어들면서페깅을유지하지못하 고사라졌다. 그렇다면붕괴직전까지테라를일약 스타로만든요소는무엇일까? 바로디 파이 ( DeFI,탈중앙금융 ) 다. 많뫃픦튾핒픒잚슲삲 … 퍃 옪 테라는 루나라는 코인과 쌍으로 움 직인다. 원래루나는 티켓몬스터를 만 든신현성대표가이커머스에서활용하 기 위해 디자인한 코인이 다. 신 대표와 권도형 테라폼랩스대표가 의기투합해만든암호화폐들이다. 어떤이유인지 모 르 겠 으나,두사 람 은 각 자의사업을 하기로 하고, 테라는전 적으로권대표의지 휘 하에들어 갔 다.이 러다 보니루나를 쓸 곳이없어졌다.이 때 등 장하는 것이 앵 커프로 토콜 이라 는 디파이 플랫 폼이다. 테라를 맡 기면 연20%에달하는이자를테라코인으로 준다는것. 암호화폐트 레 이딩기업 샌 드 뱅크 의 백훈 종공동 창 업자 겸COO 는 “ 권대표 가 디파이를 통해테라의가공 수요를 만들었다 ” 고 말했다. 테라를 예 치하면 높은이자를 준다는 것으로 테라에대 한인공적인수요를만든것. 앵 커프로 토콜 에 예 치된테라의 규모 는 최 고 1 8 0 억 달러에 달했다. 단 기 간 내에 엄청 난 자금이 몰려든것이다. 백COO 는 “밑빠진 독에물 붓 기처럼 테라를 빌 려가는대 출 수요보다이자를 받 으려고테라를 예 치하는수요가 훨씬 커졌다 ”며“ 이런구조, 이런가공 수요 로는 더 이상테라시스 템 이지 속 하기어 려 웠 다 ” 고말했다. 루나 - 테라의원래아이디어는수학적 으로, 기술적으로, 그리고 디파이라는 금융장치와 맞물려 완벽 한것 같 았다. 이러한성공요소들이엇 박 자를내면서 파국을맞은것이다.이파국을만든권 도형대표의리 더십 도비 판 의대상이다. 헪펻픒좉쨆읺섾핂 ( 멎흫핞 ) 테라 블록체인에는다수의‘ 밸 리데이 터’라고 하는 검 증자들이있다. 블록체 인은하나의 노 드에정보와권력이 집 중 되지않는다.테라사태에서는 밸 리데이 터들이문제를파 악 하고,해 결 하는 역할 을하지못했다. 권 대표의 주 도하에 진행 된 고금리 디파이상 품 에대해서도 그것이 왜 20%금리인지,이렇 게 높은금리 가 유지가 능 한지 진 지한 토 론 이없었다. 테라 커 뮤 니 티 안 에서 금리를 낮춰 야한다는의견이나 왔 지만 대 응책 이 나오 거나,정 책 이바 뀌 지 않았다. 샌 드 뱅크 백 COO 는 권 대 표가 이 번 사태 로 신 뢰 를 잃 었 기 때 문에 커 뮤 니티에서 진행 하 고있는 테라 회 생 방 안 이 성공 하기는어 렵 다고 말했다. 탈중앙이라는기 술적이 념 을 구현해 야 할CEO 의말과 행 동은전 혀 그렇지않았 다. 권 대표는 다수의해 외언론 , 방 송 과인터 뷰 하면 서지나 친 자신 감 을나타 냈 다. 농 담 같 은말이지만 “ 나는 돈 없는 사 람 과 토론 하지않는다. 대부 분 의코 인이무 너질 것인데,이 걸 지 켜 보는것도 재 미 있을것이다 ” 이런식의여과되지않 은말들을 던 졌다. 블록체인기술을이용해 혁 신을 주 도 하는사업가들도비 즈 니스의기 본 은지 켜 야 한다. 공동체의발전을위해, 생 태 계의 안 정을위해기여해야한다는것이 다. 생 존이 최 우 선 인 비 즈 니스 세계지 만, 남 을 깎 아내리고,일방적인소통 으로 일 관 한다면 타깃이되기마 련 이다. 권대표는 한국인으로서는암호 화폐시장에서 흔 치않 게글 로 벌 비 즈 니 스를 하 며 이 름 을알렸다.일부 언론 에 서는테라를 K 코인이라고 칭 한다. 그러나 냉 정하 게 권대표의테라가한 국의암호화폐시장, 한국의블록체인 업계에무엇을기여했는지 모 르 겠 다.테 라폼랩스회사자체는 싱 가 포 르에설 립 됐고, 부 산 과서 울 사무소는테라사태 직전폐 쇄 절차를 밟 았다. 권대표 본 인 도 주 로 싱 가 포 르에머물 며 사업을 했 다고 밝혔 다.한국과교 류 는 극 히제한 적이었다. 펂퍊뫊헪슲 테라는 실패했다. 국내 피 해자만 30 만 명에 육박 한다. 피 해금 액 이 언 제회 복 될 것인지, 회복이가 능 한지도 불투 명하다. 그러나이는테라의실패다.스테이블 코인전체가실패한 것도아니고, 알고 리즘스테이블코인중에서도여전히작 동하는 코인이있다. 이 번 실패를 거 울 삼 아 수학적으로, 기술적으로 더 보 강 된스테이블코인이나 올 것이다. 이 미답 이어 느 정도 나와있다. 실제 쓰임 이있는블록체인과코인을기 반 으 로알고리즘스테이블코인기술을적용 하면된다. 충분 히탈중앙화돼있어서 검 증자들이수시로문제를 찾 아내는블 록체인위에스테이블코인을구 축 하는 것이다.대표적으로비트코인,이 더 리움 이그 후 보다. 놀 라운것은비트코인과이 더 리움은 테라 사태직 후 빠 르 게안 정을 찾 았다 는것이다. 시장이타격을 입 은것은 맞 지만실패는전 염 되지않았다. 탈중앙블록체인은잘못된리 더십 으 로프로젝트전체가 흔 들 릴 위 험 에서도 자유 롭 다. 비트코인을 만든 사 토 시나 카모토 는 행 방을 감췄 고, 이 더 리움을 만든비탈 릭 부테 린 도유력한커 뮤 니티 멤버 일 뿐 제 왕 적권력은없다. 마지 막 으로디파이는아직도기존금 융을대체 할 유력 후 보다. 앵 커프로 토 콜 은높은이자로사 람 들을 ‘유 혹 ’했지 만, 그 작동 원리자체는여전히매력적 이다. 역 사는실패를통해인 류 가전 진 해 왔 음을 말해준다. 단 , 그 실 패를 답습 해서는 안 된다. 최창환 프로메타연구소소장 블록체인^디파이^리더십$엇박자에무너진 K코인‘테라-루나’ 을하지못했다. ‘지구-달’처럼함께움직이며 가치유지하도록설계됐지만 암호화폐급락하면서파국 권도형대표,디파이플랫폼통해 테라예치땐‘年 20%이자’제시 가공수요로는시스템지속못해 블록체인에다수검증자있지만 잘못된리더십탓제역할못해 실패거울로보강된‘K코인’기대 테라 (UST) 가격추이 1 달러 4월26일 5월 1일 5월4일 4일 7일 7일 10일 10일 13일 13일 16일 19일 22일 19일 0 0 20 0.2 0.4 0.6 0.8 40 60 루나코인가격추이 ● 자료 = 코인마켓캡 89.2 달러 테라사태가남긴교훈 암호화폐시장을뒤흔든 루나 (Luna) -테라 (Terra, UST) 사태는여러가지생각을하게 만든다.탈중앙화를철학으로하는 블록체인기술, 새로운금융을 지향하는디파이, 그리고혁신을 선도하는리더십.테라사태를 이세가지관점에서돌아보자. 테라폼랩스를 함께 창업한 신현성(왼쪽) 대표와 권도형대표. ● 자료 테라폼랩스블로그 < 膦 중앙금융>