한국일보 애틀랜타 전자신문

2022년 7월 12일 (화요일) A6 특집 ” ■ 돈의 공식 윌리엄 그린지음 알에이치코리아 펴냄 찰스 멍거 등 억만장자 40명 인터뷰, 복제·용기·질문·정보력 등 투자비결 8가지개념으로압축… “기다릴줄알아야성공” 조언도 인도의모니시파브라이는워런버핏버크셔해서웨이회장의투자기법을 그대로복제해헤지펀드업계의거물이된투자자다.‘자신의능력범위에 포함된종목을골라라’,‘안전마진이생기도록내재가치보다대폭할인된 가격에 거래하라’,‘단순히 싼 종목보다 건실한 회사를 매수하라’,‘재무 제표는명확하고단순해야한다.’ 돈 버는 절대공식… ‘부자의 습관’ 베껴라 버핏의 투자 지침은 간단하지 만 파브라이에게‘제2의 버핏’, ‘슈퍼스타’라는 명성을 안겨주 었다. 2000~2018년 스탠더드앤드 푸어스(S&P)500 지수가 159% 오를 때 그가 운영하는 헤지펀 드는 1,204%의 수익률을 거뒀 다. 그는 65만 달러를 내고 버핏과 의점심식사를한뒤에는투자법 은물론삶을살아가는법도배웠 다고한다. “일반 투자가보다 수익률이 약간만 넘어서도 (복리의 마법 에) 평생굉장한부자로살수있 다”,“나보다더나은사람들과 시간을 보내라. 발전하지 않을 수 없다”,“단순한 아이디어를 취하고 심각하게 고민하라”등 이다. 책‘돈의 공식- 상위 1% 억만 장자들이 부를 얻는 방법’은 공 포와탐욕이지배하는금융시장 에서 위대한 투자가들의 투자법 과 생활 습관을 따라 하는 것만 으로도성공을거둘수있다고얘 기한다. 저자는‘뉴욕타임스’,‘포브스 ’,‘타임’등유수언론에서기자 로일한윌리엄그린이다. 그는25년간존템플턴,찰스멍 거, 하워드 막스, 가이 스파이어 등 투자 대가 40명을 인터뷰했 다. 딱딱한 사무실이 아니라 여행 지, 식사등의자리에서인터뷰하 며딱딱한투자학습서가아니라 논픽션처럼읽힌다. 저자는 이들 거물들의 성공 비 결을8가지로압축했다. 즉 복제, 용기, 질문, 회복탄력 성,단순성,정보력,습관,수집등 이다. “비관론이최고조에달했을때 주식을 사라”는 문구를 남긴 템 플턴은용기의전형이다. 그는 1939년독일의폴란드침 공으로시장이공포와절망에휩 싸일 때 전쟁 상품 수요가 늘어 날것으로보고오히려104개종 목에 집중 투자했다. 그는“무지 가 감정보다 더 심각한 문제”라 며“훌륭한정보를갖기위해열 심히연구하고조사해야한다”고 조언한다. 버핏과 멍거처럼 가격이 잘못 책정되어 위험과 보상이 비대칭 인주식을냉철한눈으로알아본 것이다. ‘가치투자의 아버지’벤저민 그레이엄의 사례는 러시아의 우 크라이나 침공 등에 따른 금융 시장불안으로투자처를찾지못 한개인투자가들이참고할만하 다. 그는 대공황 당시 70%에 달하 는손실을입고“증권가격의미 래는 절대로 예측할 수 없다”는 깨달음을얻었다. 결론은 바로 안전과 분산투자 였다. 저자는“침체기에는 불확실성 을 섣불리 보지 말고 반드시 부 채를 줄이거나 없애고 레버리 지를 피해야 한다”며“수익률 에 집착하지 말고 게임에서 자 리를 유지하는 일(현금 확보)에 더 큰 비중을 둬야 한다”고 조 언한다. 종 잣 돈 100만 달 러를 8억 3600만 달러로 불린 헤지펀드 투자가조엘그린블라트는단순 하고 지속가능한 투자 전략을 추구한다. 롱포지션전략을갖고높은자 본수익률을내는좋은기업을오 로지싸게사는데만집중하라는 것이다. 그는“돈을 제일 많이 벌 수 있 는것들이아니라잃지않는것들 을 더 많이 사들인다”고 설명했 다. 이밖에닉슬립은명문대학졸 업이나 유명 투자회사에 근무한 경력 없이도 정보력만으로 투자 에성공한사례다. 이들 대가들이 제시한 모든 개 념은하나의키워드로모아진다. 즉‘결정적인 기회를 기다리며 성공 확률을 높여라’라는 것이 다. 버핏은“매번 방망이를 휘두르 지 말고 자신에게 알맞은 공이 들어올때를기다려라”라고설명 한다. 나아가 이들은 투자는 물론 시 간관리, 실수에서배우는법, 기 부, 유의미한 삶을 만드는 방식 등인생에서도확률개념을적용 해성공을거뒀다. 문제는 일반인들은 이들 거장 들의 성공법을 머릿속으로는 이 해해도실제시도는거의하지않 는다는점이다. 저자는 인생을 올바른 방향으 로끊임없이나아가게하는현명 한습관을만들기만한다면된다 고강조한다. “사람들은습관이얼마나중요 한지잘모르는것같다. 어릴때 올바른습관을들이는게얼마나 중요한지 과소평가한다. 심지어 나이가들수록습관의중요성을 더욱과소평가하는것같다.” 매일 단순하면서도 좋은 일상 을 반복하며‘오마하의 현인’ 으로 불리는 버핏의 가르침이 다. <최형욱기자>