한국일보 애틀랜타 전자신문

2025년 4월 22일 (화요일) Monday, April 21, 2025 B7 ■최근고점대비 20% 하락 약세장은경제에대한투자자들 의 비관론으로 인해 주식 시장이 급격히 하락하는 기간을 의미한 다. 약세장에 대한 정확한 정의는 다양하지만, 일반적으로 투자자들 은 최근 고점에서 주가가 20% 이 상 하락하는 것을 약세장으로 간 주한다. 주가가 약 10% 정도 빠지 면‘조정’ (Correction)이라고 부르 는데, 이는 월스트리트 투자자들 이 경기 침체가 뒤따를 수 있다고 우려하고있음을나타낸다. S&P 500은 500개의 대규모 대 표 기업의 성과를 반영하는 주가 지수로, 주식 시장 주요 지수로 여 겨진다. 현재 트럼프 대통령의 관 세가 유지될지, 변경될지 또는 보 복을 초래할지 등을 포함한 불확 실성과 그에 따른 글로벌 무역 전 쟁이경제에미칠영향에대한투 자자들의 불안한 반응이 주식 시 장을 통해 나타나고 있다. 글로벌 투자리서치및자산관리회사모 닝스타의 크리스틴 벤츠 개인 재 정 및 은퇴 계획 디렉터는“경제 가 급격히 침체한 뒤, 상당 기간 저점을 유지하다가 서서히 회복해 나가는 U자형 불확실성에 빠질 수있다”라고경고했다. ■‘관세·외교’ 정책 촉발한 드문 사례 미국 주식 시장은 3년 전인 2022년에 약세장을 경험한 바 있 다. 당시 미국 경제는 코로나19 팬 데믹, 인플레이션 상승, 우크라이 나 전쟁, 금리 인상, 공급망 혼란 등의 여러 불확실성에 빠져 있었 고, 그로 인해 발생한 약세장은 9 개월이상지속됐다. 제2차세계대 전 이후로는 약세장이 12번 이상 발생했으며, 각 시기별 경제 상황 에 따라 몇 주, 또는 몇 년까지 지 속된경우도있었다. 과거 약세장으로 진입하기 전에 는 경기 침체 또는 둔화, 경제 급 변, 높은 금리, 전쟁과 같은 여러 요인이 선행됐다. 그러나 경제 전 문가들은 이번에 주식 시장이 약 세장에 진입한다면, 이는 외교 및 관세 정책을 통해 대통령 행정부 가 약세장을 촉발한 드문 사례로 기록될 것이라고 지적하고 있다. 재정자문기업라이프플래닝파 트너스의브렛로조스키매니저는 “이번약세장은완전히피할수있 는 약세장이 될 것”이라고 지적했 다. 그러나 트럼프 대통령은 지난 7일“지금 이야말로 미국이 판을 다시 짤 수 있는 유일한 기회”라 며“아름다운결과가있을것이기 때문에이과정을겪는것이싫지 않다”라고 약세장을 용인하는 듯 한발언을했다. ■성급한결정피해야 약세장 진입 가능성이 높은 시 기에투자자들이불안감을느끼는 것은정상적이다. 그러나불안감으 로 인해 성급한 투자 결정을 내리 거나 변화를 발생시켜서는 안 된 다. 자산 관리 업체 리톨츠 웰스 매니지먼트의 마이클 배트닉 매니 징 파트너는“결국 시장은 늘 회 복하는 패턴을 보이기 때문에, 주 식을 보유함으로써 장기적으로 더 높은 수익을 얻을 기회가 있다”라 며“불확실성에 대한 해답은 더 많이움직이는게아니라, 덜움직 이는 것”이라고 성급한 결정을 피 할것으로조언했다. 모닝스타의 벤츠 디렉터는 은 퇴를 눈앞에 둔 투자자가 아니라 면 이번 약세장을 견뎌낼 시간이 충분하기 때문에, 투자나 주식 보 유를 지속하는 데 있어 자신감을 가져야 한다고 조언한다. 벤츠 디 렉터는 그러면서 변동성이 큰 지 금과 같은 투자 환경에서 이른바 ‘승자’ 종목을예측하는것보다포 트폴리오를다양화하는것이더욱 현명한투자전략이라고추천했다. 벤츠디렉터는은퇴자들에게는향 후 7~10년치 인출 자금을 현금이 나 우량 채권 같은 안전 자산으로 전환해보유하는전략도고려된다 고조언했다. 라이프플래닝파트너스의로조 스키 매니저는 장기 투자자라면 지금이오히려주식을매수하기에 좋은시기일수있다고말했다. 지 금주식시장에들어가면투자초 기에는 손실이 있을 수 있지만, 장 기적으로는 더 높은 수익을 기대 할수있기때문이라것이그의설 명이다. 로조스키 매니저는“그러 나 미국 주식시장은 지금까지 항 상 반등해 왔지만, 이번에는 회복 되지 않을 수도 있다는 위험성도 존재한다”라고 덧붙이며 신중한 투자결정을당부했다. ■향후예상되는불확실성 경제전문가들은트럼프대통령 이 관세 정책을 계속 진행할 것이 라고 공언하고 있기 때문에, 관세 로 인한 불확실성이 가라앉는 데 시간이 다소 걸릴 것으로 예상하 고 있다. 뉴욕에 기반을 둔 투자 전략 및 기업 현금 관리 서비스 회사 트레저리 파트너스의 리처 드 사퍼스타인 최고 투자 책임자 는“시장이반등하려면관세가협 상되어 줄어들고, 주식 가치가 더 낮은 매력적인 수준으로 떨어지며 경제 기초가 개선되어야 하는데, 현재이세가지요인을모두기대 하기힘든상황”이라고분석했다. 리톨츠 웰스 매니지먼트의 배트 닉매니징파트너는트럼프대통령 이관세조치를일시중지한바있 기때문에, 그가다시언제, 어떤방 식으로 계획을 변경할지 알 수 없 다는 점을 강조하며“이번처럼 투 자 환경 예측이 불확실했던 적이 없었다”라고현재상황을설명했다. 벤츠 디렉터는“변동성이 큰 시 기에는 뉴스에 휘둘리지 않고, 자 신의 지출과 저축 비율에 집중하 는 것이 도움이 될 수 있다”라며 “자신이 통제할 수 있는 몇 가지 사항에 집중하는 것이 좋은 대응 방식이다”라고강조했다. 최근 주식 시장 손실로 S&P 500, 나스닥, 다우존스 산업 평균지 수가 약세장에 가까워졌다. 도널드 트럼프 대통령이 다른 국가에 대해 대대적인 관세를 부과하겠다는 계획을 발표하면서 투자자 들 사이에서 글로벌 무역 전쟁에 대한 우려가 커진 것이 주식 시 장 급락의 원인으로 지목된다. 트럼프 대통령은“우리는 모든 국 가와 공정하고 좋은 거래를 할 것이다. 다른 나라가 공정한 거래 를 하지 않으면 미국과의 거래에 참여하도록 허락받지 못할 것이 다.”라고 말해 투자자들의 비관론을 키웠다.‘베어 마켓(Bear Mar- ket)’으로 불리는 약세장 진입을 앞두고 약세장의 의미와 약세장 에서의 투자 전략을 알아야 할 시기다. ‘오락가락’ 관세정책으로주식시장이약세장진입을앞두고있다. 많은투자자들이불안감에휩싸인가운데, 투자전문가들 은성급한결정을피하고포트폴리오다양화등의전략을고려할수있다고조언한다. <로이터> ‘오락가락’정책여파$주식약세장진입가능성 ↑ 최근고점대비20%하락 관세가촉발한드문사례 포트폴리오다양화전략 ‘현금·채권’안전자산화 경제 3 최고의 광고효과 한국일보