한국일보 애틀랜타 전자신문

2025년 10월 3일 (금요일) 택할 환경을 조성해야 한다는 의견도 나온다. ③한미상호관세와 1,400원을 넘어선원·달러환율등대외리스크대 응도주식시장활성화에주요변수다. 조수홍NH투자증권리서치센터장은 “정책을일관되게추진해투자자신뢰 를얻는동시에바이오·방산·조선·문화 등K산업성장전략과 모험자본 투자 방안이추가로마련돼야한다”고조언 했다. 전유진기자 “정책이증시앞단을끌어줬습니다. 이제남은건기업실적입니다.” 쉴틈없이달리는 코스피오름세에 일명오천피 ( 코스피 5,000 ) 도 허황된 목표가아니라는기대가 커지고있다. 3,000선을 넘은 후 2일 3,500선돌파 까지 4개월이채안 걸릴정도로 빠른 상승세다. 다만 전문가들은이제부터 가 ‘본게임’이라고입을 모은다. 더높 이안정적으로뛰려면한국경제전체의 펀더멘털 ( 기초체력 ) 을 키우지않고서 는불가능하다는진단이다. 우선눈에띄는선결과제는 반도체 쏠림현상이다.최근한달 ( 8월 29일~9 월 30일 ) 간 코스피상승분 7.5%의대 부분은삼성전자와SK하이닉스등대 형반도체주가 이끌었다. 9월 코스피 시장전체시가총액이198조7,590억원 증가하는 동안 두기업시총은약 141 조2,060억원늘었다.코스피상승분의 71%를두종목이끌어올린것이다. 결국 장기 성장을 위해선 한국 경 제전체체력을 키우는 정공법이필수 다. 김영익한국금융연수원 겸임교수 는 “한국은행이향후 5년간 잠재성장 률을연평균 1.8%수준으로제시했지 만, 코스피 5,000에도달하려면 최소 3%까지올라야 한다”며“이를 위해선 전산업이익이함께늘어야한다”고말 했다.미래에셋증권리서치센터에따르 면올해1~9월수출총액은 5,198억달 러로지난해동기대비2.2%증가했다. 업종별로보면반도체수출액이16.8% 증가한 반면 자동차, 철강, 석유화학 등나머지업종은 1.5%줄며되레뒷걸 음쳤다. 추가 상승을이끌업종으로는조선, 방산,바이오,금융이 꼽혔 다.이준서동 국대경영학과교수는 “증시가전고 점 을 돌파하기위해선주도주 낙 수 효 과 로 인 한 동반 상승이필요하다”며“최 근 미국 내 공장을 보유한 제약 사 주 가가상승한것 처럼 , 관세문제가해결 되면바이오업종은 한국 증시를견 인 할 주도주 중 하나가 될 것”이라고 내 다 봤 다. 1·2차상법개정안을 통 해이 사 충 실 의 무 대상이주주로 확 대되면서 저 평가되 던 금융주성장이이어 질거란 전 망 도 나 왔 다.이교수는 “ 그 간 금융 주는 관치금융 리스크에주가 순 자산 비율 ( PBR ) 이0.5 배 수준이었다”며“주 주 친 화적정책이정 착 되면외국 인 자 본이대 거 유입 될 것”이라고기대했다. 정책모멘 텀 도 뒷 받침 돼야 한다. ① 앞서 양 도소 득 세대상 인 대주주 기준 을 50억원에서10억원으로 낮 추려다 가 투자자 반 발 에 취 소한 사례처럼 일 관성을 잃 어선안된다는지적이다. ② 배당 소 득 세최고세율을정부안 인 35% 아래로 낮춰 주식 매각 대신 배당 을선 기대커진 ‘오천피’$ 조선^방산^바이오^금융 ‘제2 주도주’ 관건 기업실적^한미관세협상^美금리인하가변수 ☞ 1면‘코스피3500돌파’에서계속 이대 통령 은 지난달 25일 유 엔 총 회 참 석차방문한미국 뉴욕 에서“외국 인 투자자들의한국 투자에걸림돌로 작 용 했 던 장 애 요소를다바 꾸겠 다”며의 지를재 확인 했다. 우리기업들의실적이개선 될 것이 란 전 망 도 주가 상승에 긍 정적요 인 이다. 금융정보업체에 프앤 가이 드 에따르면 올해3분기상장 사 ( 증권 사 3 곳 이상의 컨 센서스가있는 274개 사 ) 영업이익전 망 치는 71조8,477억원이다. 지난해 같 은기간대비19.4%늘어난 규 모다. 특히 반도체업종의3분기영업이익전 망 치는 16조6,000억원으로지난해 같 은기간 보다26.1%늘어 날 것으로 예 상된다. 불안 요 인 은 한미관세 협 상이종 료 되지않 았 다는 점 이다. 실제관세불 확 실성 탓 에 반도체와 함께 우리 수출 을이 끄 는자동차업종의주가가코스 피 랠 리와는크게 벗 어난상황이다. 또 1,400원을 웃 도는원·달러환율도코스 피를 흔드 는 변수로 작용 할 수 있다. 환율이1,487원을넘으며2009년금융 위기이후최고로치 솟 은 4월 9일,코스 피는 장 중 2,284.72로 추 락 하면서연 중 최 저 를기 록 했다. 다만 증권가에서는 단기간 부 침 이 있 겠 지만 결국 한미 협 상이 타 결 될 문 제 인 만 큼 환율도조만간안정화 될 것 으로전 망 했다.이 번 달 예 정 인 아시아· 태 평 양 경제 협 력체 ( APEC ) 정상 회 의등 에서한국과미국이 절충점 을 찾 고,연 준이추가 기준금리를 단행하면서달 러강세가주 춤 해 질 것이 란 관 점 이다. 노 동 길 신한투자증권연 구 원은“대미 관세파 급효 과는일부 품 목과업종에 국한하는 양 상이며,대미수출은 둔 화하 지만비 ( 非 ) 미국지 역 으로모멘 텀 을상 쇄 하고있다”면서“기업들의3분기실적 발 표시 즌 은주가방향성에우호적일전 망 이며,반도체업종실적호조가비반도 체를상 쇄 하는국면”이라고 설 명했다. 삼성·SK가 오 픈AI 가 추진하는 초 대형 인 공지능 ( AI ) 인프 라 구축 사 업 인 ‘스 타 게이 트 ’ 프 로 젝트 에 합류 하면 서국 내 반도체산업이 슈퍼사 이 클 ( 장 기호황 ) 에진입할 거란 기대 감 이커지 고 있다. 오 픈AI 가 필요하다고 밝힌 메 모리반도체 규 모가월최대90만장 에달하기 때 문.전세 계생 산능력의두 배 가넘는 막 대한 규 모다.“100조원넘 는 시장이 열렸 다”는 전 망 도 나온다. 다만전문가들은“ 좋 은소식은분명하 다”면서도 세부 내용 이 구 체화되지않 은터라상황을지 켜봐 야한다고 입을모은다. 오 픈AI 와의 협 력은 법적 구속 력이 없는 투자의향서 ( LOI ) 이지만 본 계 약이이 뤄 질 것이 란 게업 계중론 이다.현 재오 픈AI 는 미국 오라 클 , 일본 소 프트뱅 크 와 함께최대 5,000억 달러 ( 약 700조 원 ) 를 투자해 2029년 까지미 곳곳 에초대형 AI 데 이터센터 ( AIDC ) 20개를지을 계획 이다. AIDC 에는 고대 역폭 메 모리 ( H BM ) 뿐 만 아 니라 저 전력 D램 ( LPDDR ) , 서 버용 SS D 등 다 양 한 메 모리 반도체가 필 요하다. 오 픈AI 가 월최대 90만 장의 고성능 D램 이필요하다고 추산한 배 경이다. 이 렇 게 막 대한 물량 을 감당 할수있 는 기 술 력과 공 급망 을 가진 업체는 현실적으로 삼성전자와 SK하이닉이 다. 삼성전자 D램웨 이 퍼생 산 량 은연 간 769만 장으로 세 계 1위다. SK하이 닉스는 2013년H BM 을 최초 개 발 한 이후 줄 곧 선두를 지키고 있다. 김정 회 반도체산업 협회 부 회 장은 “오 픈AI 에반도체를 공 급 할 수있는 메 모리3 사중 마이크 론 은 생 산능력이크지않 다”며“삼성·SK는 꼭 필요한 존 재”라 고했다. 오 픈AI 는 메 모리반도체 발 주 시 점 을 2029년으로 밝힌 것으로 전해 졌 다. 오 픈 AI발 ( 發 ) 매 출이 현실화하기까지시간이 많 이남 은 셈 이다.업 계 관 계 자는“ LOI 의 미는 ‘2029년에월 90만 장을주문할 테 니 그 전까지이를소화할 수있는 양 산체 계 를 구축 해 놓 으라’는 것”이라고했다.SK하이닉스와삼성전 자모두오 픈AI 수요에 맞춰생 산체 계 를개 편 할 계획인 것으로 알 려 졌 다. 엔 비 디 아 그 래 픽처 리장치 ( GPU ) 는 대만 파 운드 리 ( 위 탁생 산 ) 업체 인 T S MC 에서SK하이닉스의H BM 과함 께 조 립 , AI 가 속 기로 완 성되고 이는 오 픈AI 나 메타 를 포 함한 빅테 크에공 급 된다. AI 가 속 기는 AI 모 델 의학습 과 운용 에필수 품 목이다. 그런데 이 번 에오 픈AI 는이 런 과정을건 너 뛰고삼 성·SK와 메 모리 직거 래를했다. 김 양팽 산업연 구 원 전문연 구 원은 “오 픈AI 가 자체 AI 반도체를 개 발 해 엔 비 디 아 의 존 도를 낮 추 겠 다는 포 석 으로 보 인 다”고 했다. 경제일보 등 대 만언 론 에따르면 샘 올 트먼 ( 사진 ) 오 픈AI 최고경영자 ( CEO ) 는방한 직 전 인 9월 30일대만 폭 스 콘 과 T S MC 를 찾 아 AI 반도체개 발 등을 논 의했다. 안 기현반도체산업 협회 전 무 도 “오 픈AI 입장에서 칩설계 ·제조는 선택지가 있 지만 H BM 은 불가능하니한국을 찾 은것”이라며“ 당 장 엔 비 디 아의 존 도를 낮 출 수는없지만 장기적으로 자체 칩 으로 대체하 겠 다는 계획 으로 보 인 다” 고했다. 박준석·박민식기자 ‘코스피5000’ 도약선결과제 삼성^SK하이닉스한달간쌍끌이 시총 141조증가, 전체71%차지 “장기성장위해기초체력이필수” 반도체외증시견인할업종주목 “배당소득세최고세율인하등 정책차원모멘텀도뒷받침돼야” 코스피가사상처음 3,500선을돌파하면서역대최고치인3,549.21(종가기준)로마감한 2일서울중구하나은행딜링룸전광판에코스피지수가표시돼있다. 이날코스닥지수도전장대비8.91포인 트(1.05%) 오른854.25에장을마감했다. 뉴시스 Ⅾ⋚㋋଍㋐ ץ ₝᎕ᾙ ㋐᎕ₙ⫹⠡ ᪅᫺⇍⅙⋅׉❝ℽ ㋐᎕ ㋏᎕ ㋎᎕ ㋍᎕ 53,200 89,000 ㋋₝㋎ⅅ ㋈㋇₝㋉ⅅ 㜬ಱ⃍ ₙ㍘≎׉߹⋉㜬 ⅙ን ⼥ܶ ع ᅡ᭕ Ⅾ⋚᩵᪊♴ ㋋㋇᎕ₙඕⳕ çŒ⼡ℽಒᱭ⋅׉❝ℽ 164,800 ㋋₝㋎ⅅ ㋈㋇₝㋉ⅅ 395,500 ㋉㋇᎕ ㋉㋌᎕ ㋊㋇᎕ ㋊㋌᎕ ㋋㋇᎕ 㜬ಱ⃍ ₙ㍘≎׉߹⋉㜬 ⅙ን ⼥ܶ ع ᅡ᭕ 자사주소각의무화등추가동력 오픈AI, 삼성^하이닉스와직거래$“탈엔비디아 포석” ‘스타게이트참여’ 의미와전망 초대형AI 인프라 700조원사업 막대한물량감당삼성^SK 2곳뿐 “당장엔비디아의존탈피어렵지만 장기적으로자체칩대체의도” 30 D4 코스피 3500 돌파