한국일보 애틀랜타 전자신문

2025년 11월 26일 (수요일) ☞ 1면‘구글제미나이3돌풍‘에서계속 여기에모바일운영체제안드로이드 와웹브라우저크롬,검색엔진구글등 자체생태계를바탕으로일정관리, 문 서작성등여러일상업무를지원할수 있는것도제미나이3의강점으로꼽힌 다. 한개발자는 “챗GPT와 달리구글 은에이전트업무 수행에필요한 생태 계를갖고있다”고말했다. 제미나이3 공개를계기로AI인프라 공급망이재편될수있다는전망도나 온다. 구글은제미나이학습훈련에자 체개발한 AI 칩‘텐서처리장치 ( TPU ) ’ 를 활용, 그래픽처리장치 ( GPU ) 를 무 기로 AI 시장을 독점해온엔비디아의 생태계에균열을냈다.TPU같은맞춤 형반도체 ( ASIC ) 시장이커지면서고 대역폭메모리 ( HBM ) 를공급하는삼성 전자·SK하이닉스가 수혜를입을것이 라는기대도나온다. 글로벌빅테크를중심으로ASIC 시 장이본격적으로열리면, 삼성전자·SK 하이닉스에는청신호가켜질전망이다. 매출에서엔비디아 의존도를 낮추고 고객사를 다변화할 수있어서다. 최근 IBK투자증권은HBM 시장에서75% 를 차지하는 것으로 추정되는 엔비디 아점유율이2026년 64%수준까지떨 어질것으로봤다. 반도체업계관계자 는 “구글, 아마존 등 빅테크들이자사 서비스 환경에안성맞춤인AI 칩개발 에나서면서맞춤형HBM시장이열릴 것”이라고말했다. 제미나이3가AI 산업에새방향성을 제시하면서구글의알파벳이6%이상 급등하는 등기술주전반에열기가퍼 지면서24일뉴욕증시3대주가지수모 두강세로마감했다. 다우존스30산업 평균지수는전장보다 0.44%,주요 500 대기업을 모은 스탠더드앤드푸어스 ( S&P ) 500지수는1.55%올랐다. 25일코스피지수도 전거래일대비 11.72포인트 ( 0.30% ) 오른 3,857.78에 마감했다. 반도체대장주인삼성전자 부터뛰었다. 외국인자금이몰리면서 주가가 2.69%오른 9만9,300원에거 래를마쳤다.다만SK하이닉스는차익 실현매물이쏟아져 0.19%하락한 51 만9,000원에마감했다. 국내외증권가는두회사의목표주 가를대거끌어올리 며 ‘적 극 매수’의 견 을 내고있다. KB증권은이 날 삼성전 자에대해“내년영업이익이전년대비 2 배 로 증가한 97 조 원에이를 것으로 예 상한다” 며 목표주가를 기존 15만 원에서 16만 원으로 상향했다. 지금 보다 주가가 60%이상 오를 수 있다 는 것이다. 앞 서 씨티 그 룹 도 23일 보 고서를 내고 SK하이닉스와 삼성전자 의 목표주가를 기존 77만 원에서 83 만 원, 15만 원에서17만 원으로 각각 올 렸 다. 코스피시 총 의 30%를 차지하는 두 회사에대한 기대감이커지는 만 큼 지 수상 승 기대감도나온다.이성훈 키움 증권 연 구원은 “12 월 미국 금리인하 기대감 강화, 알파벳을 필두로 한 AI 산업모 멘텀 재 확 인등에 힘 입어반도 체,AI인프라관련주를중심으로상 승 할것”이라고전망했다. 외환 당 국이원·달러환율 상 승 세를 꺾 으 려 국 민연 금 과협 의체출 범소식 까 지알 렸 지만,환율은1,470원 밑 으로내 려 오지 않았 다. 25일 서 울 외환시장에서원·달러환 율은전거래일보다 4.7원내 린 1,472.4 원에주 간 거래를마쳤다.전 날 기 획 재 정부·보 건복 지부·한국은행·국 민연 금이 4자 협 의체를구성해외환시장안정방 안을 논 의하 겠 다고 밝혔 지만, 시장의 경계심은 그리 높 지 않았던셈 이다. 간 밤 크리스 토 퍼 월 러미국 연 방준비제 도 ( Fed ) 이사가 12 월 금리인하를 주 장하고, 뉴욕증시3대지수가 동 반 상 승 하 며 우호적대외환경이 조 성 됐음 에 도원화 약 세 흐름 이이어 졌 다. 협 의체구성이라는말만으로진정될 장세가아 니 라는 지적이나온다. 앞 서 기재부가 14일시장상 황 점검회의를열 고외환시장 변 동 성에가용 수 단 을적 극 활용하 겠 다고 밝혔 지만, 구두개입 닷 새만에환율이다시급등해회의적 인시 각 이적지 않았 다. 당 시원·달러환 율은 10.70원하락한 1,457원에마감 했지만 17일부터반등하기시작해 19 일에는장중1,468원까지치 솟았 다. 결 국 실개입이관 건 이 됐 다. 당 장은 협 의체를 통 해 ① 국 민연 금의 ‘전 략 적 환 헤 지’ 운용을 논 의할 것이 란 관 측 이 제기 된 다.국 민연 금해외투자금 액 은 8 월 말기준 약 770 조 원으로,환 헤 지시 최대10% ( 약 77 조 원 ) 규 모달러를공 급할 수 있다. ② 한은 과 국 민연 금 간 650 억 달러 규 모 외환스와프 계 약 을 연 장해현물환 매입수요를 흡 수하는 방안이나 ③ 국 민연 금 해외주 식 투자 비중 ( 36.8% ) 축소 가 능 성도 나 왔 다. 김 상 봉 한성대경제학 과교 수는“국내 주가상 승률 이올라투자비중을 조 정 하면수익 률 을 유지하면서자본 유출 을 완 화할수있다”고말했다. 다만전문가들은이같은방안도미 봉책 에 불과 하다고입을 모 았 다. 우 석 진 명 지대경제학 과 교 수는 “한미금 리격차와 연간 200 억 달러 규 모 대미 투자등환율안정이어 려 운구 조 ”라 며 “ 또 국 민연 금이정 책 수 단 으로활용되 면 연 금수익성이 뒷 전으로 밀 릴수있 다”고 짚 었다.미국재무부가 6 월 한국 을 환율 관 찰 대상국으로 재지정해정 부개입이 조 심스러운 측 면도있다. 장기적·구 조 적 대 응 이필요하다는 조언 이나 왔 다. 김 정 식연 세대경제학 부 명예교 수는“우리경제기 초 체 력 을 키워 원화 가치를 높 이는 근본 대 책 이 필요하다”고 말했다. 당분간 고환율 상 황 이이어질가 능 성이 큰 만 큼 변 동 성관리를우 선 해 야 한다는의 견 도나 왔 다. 석병 훈이화여대경제학 과 교 수 는 “환율이급등하면마진 콜 ( 추가 증 거금요구 ) 이들어오기 때 문에일변 동 폭을일정수준이내에서관리하는 게 가장중요하다”고강 조 했다. 전유진기자 외환 당 국이환율방어에본격적으로 나서고있다. 국 민연 금 과협 의체를 꾸 린데 이어 또 다른 주요 수급 주체인 수출기업 과 의 협 의도 조 만 간 이 뤄 질 전망이다. 기업해외유보금을 국내로 끌어 당겨 달러부 족 현상을 완 화해보 겠 다는전 략 이다. 전문가들은기업을 움직 이 려 면세제혜 택 등인 센티 브가필 요하다고 밝혔 다. 25일기 획 재정부 등에 따르 면, 전 날 보 건복 지부·한국은행·국 민연 금 과 국 민연 금의해외투자 확 대 과 정에서의 외환시장 영향 등을 점검하기 위 한 4 자 협 의체를 구성하고 첫 회의를열기 전부터 민간 주체들 과 도 환율 안정 의필요성에대한 교 감을 나 눴 다. 먼 저지 난 18일 구 윤철 부 총 리 겸 기재 부 장관이삼성전자, SK하이닉스, 현 대·기아차등주요수출기업 과 의 간담 회에서“외환수급개 선 을 위 해수출기 업 과 협 의하여환율안정을 추진할계 획 ”이라 며 향 후 협조 를 부 탁 했고, 21 일에는 미래에 셋 증권 등 외환시장 협 의회 소속 9개증권사 외환 담당 자들 과 도만 났 다. 특히 환율 방어를 위 해수출기업의 협조 가 필수라 긴밀 한 협 의가 진행 될 것으로 보인다. 수출 호 조 에도 기 업들이벌어들인달러를 원화로 환전 하기를 꺼 리면서원화 약 세를 가 속 화 하고있어서다. 당 시회의 참석 자들이 수출 이익을 국내에 환 류 및 투자하 는 데 의 견 을같이했다고기재부는전 했다. 구 부 총 리는 그 간 의환율 과 외 환시장 관련 상 황 을 정리해 26일 세 종 에서관련기자 간담 회를 개최할 예 정이다. 통 상기업이달러등 수출대금을원 화로 환전하기에, 수출이 잘 되면 원· 달러환율이하락하는모습을보 였 지 만 최근 이 흐름 이 깨졌 다. 올해 1 ~ 10 월누 적무역수지는 564 억 3,000만 달 러 흑 자로, 작년전체 흑 자 규 모 ( 518 억 4,000만 달러 ) 를 넘 어 섰 는 데 도 기 업들은 환전 대신 ‘달러보유’를 선택 했고 달러수급 부 족 상 황 을 부추 겼 다. 원화 약 세가 장기화할 것이 란 판 단 에서내 린 이같은 결 정이다시원화 가치를 끌어내리는 악순 환으로 이어 지는형국이다. 전문가들은 기업이보유한 달러를 시장으로이끌어 낼 ‘ 당 근’이필요하다 고 강 조 한다. 2023년 세 법 개정으로 해외자회사 배당 금에대한 비 과 세혜 택 ( 익금 불 산입 ) 을부여한것이대표적 이다.이전까진해외자회사가거 둔 이 익을 국내본사에 배당 하 려 면이중 과 세를 부 담 해 야 했는 데 , 이를 없 앤 것 이다. 이영향으로 그해 배당소득 수 지 흑 자는 192 억 6,000만 달러를 기 록 하면서전년 ( 122 억 1,000만 달러 ) 대비 약 58%, 70 억 달러 넘게늘 었다. 그만 큼 국내에 달러가 유입 됐 다는 뜻 이다. 장상 식 한국무역 협 회 국제무역 통 상 연 구원장은“현재로 선 달러를보유 한 기업이원화로 환전할 경우에세제 혜 택 을제공하거나, 환전에 따 른 손 해 를정부가일정부 분 보전해주는인 센 티 브제도를활용하는 게 현실적”이라 며 “해외자회사 배당 금익금 불 산입을 더 완 화하는방 법 도가 능 할것”이라고 밝혔 다. 세종=강진구기자 ‘환율 방어’ 급한 외환당국, 기업 수출대금 국내 유입 추진 기재부, 수출기업·외환협의회면담 “수출이익국내환류·투자뜻모아” 구윤철,오늘환율관련간담회예정 수출호조로기업이벌어들인달러 원화약세환전기피·가치하락계속 전문가“기업이달러풀게하려면 세제혜택·인센티브제도마련해야” 25일서울여의도KB국민은행딜링룸에서은행관계자가원·달러환율을안내하는전광판을보고있다. 뉴시스 ‘소방수’국민연금등판소식에도 환율‘찔끔’하락 4자협의체논의구두개입역부족 국민연금환헤지등실개입거론 연금수익성악화가능성등우려 ‘AI 낙관론’코스피도반등$“삼성 16만전자기대” 㐰ἕⳕᙼ⨽ᅡᱭ 㐱㋍ ץ ₝׍⋅׉ᚉජ 300달러 250 200 150 2025년5월27일 11월24일 318.58 달러 172.90 증권가, 반도체株목표주가상향 D10