한국일보 애틀랜타 전자신문

2025년 12월 27일 (토요일) D3 국내 증시 투자 눈길 2025년12월27일토요일 해외주식을 팔아 국내증시에투자 하면세제혜택을주는 ‘국내시장복귀 계좌 ( RIA ) ’의실효성논란이커지고있 다.원화강세유도에급급해설익은제 도를 발표하다 보니허점이고스란히 드러나고있는것이다. 26일온라인커 뮤니티등에는 RIA를이용해해외주 식양도소득세는 회피하면서해외주 식투자는유지하는 ‘체리피킹’ 수법이 공유되고있다. 가장 치명적인대목은 ‘동학개미’로 복귀한 투자자의미국 증시재투자를 막을 방법이없다는점이다. RIA절세 혜택을 누리는 방식은이렇다. 증권사 에서RIA계좌를개설한뒤, 보유중인 해외주식중매도할종목만이계좌로 이체해팔고, 그대금으로국내주식이 나펀드를매수하면된다.RIA계좌납 입한도는 5,000만원이며,매입한국내 주식은 1년간보유해야한다. 내년1분 기중에이를이용하면양도세22% ( 지 방소득세포함 ) 에대해비과세혜택을 받을수있다. 이렇게RIA 계좌를 통해세제혜택 을받더라도다른계좌를활용해해외 주식에재투자하는 것은 통제하기어 렵다.이경우해외자산을원화로환전 해국내로 유입시키겠다는 제도의취 지자체가무색해진다.실제로한포털 사이트주식카페이용자는“수익이난 구글주식은RIA로옮겨팔고, 별도의 현금 자산으로 ( 다른 계좌에서 ) 구글 을재매수할예정”이라는 글을 올리기 도했다. 기획재정부도이런허점을모르는게 아니다. 다만제약이너무많으면제도 참여율이떨어질것을 우려해조세회 피방지책은 공개하지않았다는 입장 이다.기재부관계자는“타계좌에서해 외주식을재매수할 경우 세제혜택대 상에서제외하는방식등을검토중”이 라며“해외주식양도세는 1년단위로 합산 신고하기에전계좌의거래내역 모니터링을 할 수있어체리피커들을 골라내는게기술적으로어렵지않다” 고설명했다. 국내상장해외상장지수펀드 ( ETF ) 투자자와의형평성문제도 도마에올 랐다. 미국 증시에 상장된 ‘인베스코 QQQ ( 나스닥 100 지수 추종 ) ’를 팔고 입금하면혜택을 받지만, 국내상장된 ‘TIGER 미국나스닥100’ 등은감면대 상에서제외된다. 기재부는 고환율 상 황이지속될경우추후포함여부를검 토하겠다는입장이다. 증권사에도 관 련시스템준비를요청했다.기재부관 계자는“국내상장ETF는배당소득세 원천징수 시스템을 전면 개편해야 해 최소 6개월이상 소요된다”며“신속한 환율 대책시행을 위해 우선순위에서 밀린측면이있다”고설명했다. 서학개미의마음을돌리기엔역부족 이라는회의론도만만치않다.미국증 시가견조한우상 향 기조를보이는상 황에서, 국내증시가일시적으로 반 등 했다고 해서투자자들이대거복귀하 겠 느냐 는 지적이다. 당장 RIA 실행이 가 능 하 냐 는우려도나온다. 우 석 진명 지대경제학과 교 수는“RIA제도를시 행하려면 결 국조세 특례 제한법을개정 해야하는 데 ,수개월내국회통과가가 능 할지의문”이라며“해외투자자에게 고환율 책 임 을 전가하기에 앞 서정책 실 패 를인정하는것이우선”이라고비 판 했다. 세종=이성원기자 동학개미가 서학개미이겼다 ܶ੽㍠⼽⁁⋅Ღᯡℾጩ 㜬 ߹׍ ㋉㋇㋉㋌଍㋈㚰㋈㋈₝ 㜬߹׍੽ ع ᅡᗥ᪦߹⋉ 㜬 ⅙ን ¤n⯵⅙⍦ ݕ ܶ੽⋅Ღ ⼽⁁⋅Ღ ੱ ㋉㋊㍗㋊㋐ 㚜 ㋋㍗㋍㋉ 㚜 ᾵ ㋊㋇㍗㋇㋏ 㚜 ㋎㍗㋎㋇ 㚜 ᗁ᫺଍⅙ ㋊㋈㍗㋊㋌ 㚜 ㋐㍗㋐㋎ 㚜 ㋉㋇೉ ㋉㋌㍗㋉㋈ 㚜 ㋌㍗㋎㋏ 㚜 ㋊㋇೉ ㋉㋍㍗㋏㋋ 㚜 ㋎㍗㋎㋇ 㚜 ㋋㋇೉ ㋉㋍㍗㋉㋇ 㚜 ㋌㍗㋍㋏ 㚜 ㋌㋇೉ ㋉㋌㍗㋏㋊ 㚜 ㋊㍗㋉㋐ 㚜 ㋍㋇೉ℽ᪊ ㋉㋏㍗㋎㋏ 㚜 ㋊㍗㋌㋋ 㚜 26.81 % 6.13 % 26일서울중구하나은행딜링룸에서직원들이업무를보고있다.이날코스피는반도체업종을중심 으로외국인매수세가집중되며전거래일보다21.06포인트오른4129.68에마감했다. 뉴시스 다른계좌서재매수통제허점 온라인선벌써부터꼼수공유 정부“선별가능, 조세회피엄단” 익을 거 둔 건 ‘10대’ 그리고 ‘여성’이 었 다. 나이별수익 률 은 1 9 세미만미성년 자가 3 1. 3 5%로 가장 높 았다. 이어 60 대이상 ( 2 8 . 78 % ) , 3 0대 ( 26. 84 % ) , 4 0 대 ( 26.20% ) , 50대 ( 25. 83 % ) 순이 었 다. 20대는 25.21%로 가장 낮 았다. 성별 격차 도 컸 다. 여성 투자자 평 균 수익 률 이 3 0. 7 1%로 남 성 ( 2 4 .11% ) 을 크 게 앞섰 다. 투자 패턴 이성적을 갈 랐다. 개인투 자자 매매방식을 보면거래회전율이 높 을수 록 수익 률 이 낮 아지는 경 향 이 뚜렷 했다. 실제국내 · 해외를 막론하고 “26. 8 1% ( 국내 투자자 수익 률 ) vs 6.1 3 % ( 해외투자자수익 률 ) ” 2025년주식투자성적표가나 왔 다. 결 과는 국내주식에베 팅 한 ‘동학개미’ 의 압승 .국내외주요지수상 승률 에비 해개미들의수익 률 이다소 낮긴 했지 만, 동학개미는해외주식을 순매수한 ‘서학개미’를 네 배이상 앞 서며 차 이를 벌렸 다. 26일 한국일보가 NH 투자증 권에의 뢰 해올해1월부터11월 말까 지 개인투자자약1 83 만명의매매 데 이터 를 분 석 한 결 과, 개인투자자 7 2% ( 1 3 1 만 명 ) 가 수익을 냈 으며2 8 % ( 51만 명 ) 가 손 실을 봤 다. 평 균 수익금은 510만 원이며 3 ,000만원이상이익을거 둔 투 자자도 4 만 8 ,500명에 달 했다. 그간 지지부진하 던 코스피가 올 한 해만 7 0% 넘 게급등하며 판 을 바꿨 다. 코스피는 1월 2일 ( 2, 398 . 94 ) 부터사 상 최고치를 기 록 한 지난 달 4 일 ( 장중 4 ,226. 7 5 ) 까 지약 10개월동 안 7 6.1 9 % 뛰었 다. 이는 같 은 기간 미국 나스닥 ( 21.10% ) , S&P 500 ( 15. 39 % ) ,일 본닛케 이225 ( 3 1.01% ) 등세계주요지수를 훌 쩍웃 도는수치다.이 날 도코스피는전 거래일대비21.06포인트 ( 0.51% ) 오 른 4 ,12 9 .6 8 에장을 마 쳤 다. 장기간 등 락 을 반 복하며‘ 박 스피’ 오 명을 얻었던 코 스피가 폭 발적상 승 세를보여‘국내증 시도 장기투자 시우상 향 할 수있다’ 는기대감이 확 산한한해 였 다. 누가 가장 잘 벌었 을 까 . 국내 주식 을 거래한 개인 투자자 중 가장 큰 이 여성투자자 회전율은 남 성의절 반 수 준이 었 고,수익 률 1위를기 록 한10대거 래 빈 도도 낮 았다.부모가증여목적으 로계좌를개설해장기간 보유한경우 가 많았 던 것으로 풀 이된다. ‘사팔 사 팔 ( 사고팔고 ) ’을 반 복한 투자자보다 장기간 묵혀둔 투자자가더많은이익 을거 뒀 다는 뜻 이다. 투자 종목에서도 비 교 적 안 전한 선 택이외려 높 은수익 률 을보장했다. 높 은수익을올린투자자들은 SK 하이 닉 스, 삼 성전자, 두 산에너 빌 리티, 네 이 버 , TIGER S&P 500 등대형주와지수중 심 으로매수했다.이에 반 해해외투자 자는 필 라 델 피아 반 도체지수를 3 배추 종하는‘ 디렉 시온 반 도체 3 배상장지수 펀드 ( ETF )( SOXL ) ’, 나스닥100 지수 하 루 수익 률 을 3 배추종하는‘ 프 로 셰 어 즈울 트라 프 로QQQETF ( TQQQ ) ’등 레버 리지상 품 비중이 높 았다. 아이온 큐 ,아이 렌 ,비트마인등 변 동성이 큰 중 · 소형주도상위권에포함 됐 다. 코스피내에서도 희 비가 엇갈렸 다. 반 도체와조방원 ( 조선 · 방산 · 원자 력 ) 이 상 승 폭 대부분을 흡 수했지만, 2 차 전 지등 업 종은 철저 히소외 됐 다.올해 손 실이가장 컸던 종목은 포스코 홀딩 스 였 고,이어에코 프 로,에코 프 로비 엠 ,엔 캠 등 2 차 전지관련 종목들이뒤를이 었 다. 하 락 장에역베 팅 한 인 버 스 2배 ETF도 손 실을키 웠 다. 반 대로 삼 성전 자, SK 하이 닉 스, 두 산에너 빌 리티,한화 오션 , 삼 성중공 업 ,한화에어로스페이스 등종목은투자자에게이익을 안겼 다. 한편 개인 투자자 선방에도 외국인 의 벽 은 높 았다.개인투자자순매수상 위10개종목중 SK텔레콤 (- 2. 7 2% ) , 삼 성에피스 홀딩 스 (- 8 % ) , CJ 제일제당 (- 16.16% ) 등 세종목은 마이너스 성장 률 을기 록 했으며, 10개종목평 균 수익 률 은 87 % 였 다.이에 반 해외국인이사 들인 상위 10개종목은 모 두 올랐다. 평 균 수익 률 은 1 8 1%에 달 했으며, 수익 률 이가장 낮 은현대모비스도 연초 대 비 44 % 넘 게급등했다. 반 도체,정보기 술 ( IT ) 대형주위주정공법이통했다는 평가다. 증권가는 내년 코스피 전 망 치 상 단을 4 ,5 0 0 ~ 5,5 0 0으로, 하단을 3 ,500 ~4 ,000으로제시하며코스피강 세가이어질것이라고 내다 봤 다. 이효 섭 자 본 시장 연 구원 선 임연 구위원은 “ 반 도체 업 종 강세가이어지는 가 운데 내수 회복으로 소비관련 업 종이개선 되고, 주택 공급 대책 발표로 건 설주 도양 호 한 흐름 을보이며증시 쏠림 현 상이개선될것”이라며“정부가내 놓 은 국내주식세제혜택등정책효과가더 해지며상 승 할전 망 ”이라고 말 했다.다 만“인공지 능 ( AI ) 거 품 우려로인한글 로 벌 불확 실성은 여전히경계해야 한 다”고 짚었 다. 안하늘^전유진기자 <국내시장복귀계좌> 세제혜택만 받고美증시복귀하면? RIA 실효성논란 올해‘국내투자자’ 수익률 27% 코스피1~11월초까지76%급등 거래빈도적은투자자수익률높아 대형주장기보유 10대^여성이유리 증권가“반도체강세^소비재양호” 내년코스피상단4500~5500전망