한국일보 애틀랜타 전자신문

■투자심리여전히신중 대부분상업용부동산업체와관련컨 설팅 및 금융 서비스 기업이 발표한 올 해상업용시장전망보고서를살펴보면 ‘새로운 균형’(콜리어스),‘기초체력 강화’(쿠시맨앤웨이크필드),‘회복 지 속’(KBW),‘가격안정조짐’(코스타) 등낙관적표현이주를이루고있다. ▲딜로이트 글로벌 회계법인 딜로이트 조사에서 만 작년 전망보다 다소 신중한 분위기 가 감지됐다. 딜로이트가 상업용 부동 산시장관계자를대상으로한설문조 사에서 응답자의 83%가 2026년 말 까지 상업용 부동산 거래가 늘어날 것 으로 예상한다고 답해, 작년 조사 때 (88%)보다소폭감소했다. 투자 지출을 늘릴 계획이라고 응답한 비율역시작년보다감소한반면, 지출을 유지하겠다는의견은늘었다. 응답자중 68%는올해상업용부동산투자관련비 용이증가할것으로예상했다.대부분응 답자는금리인하에따른자본비용개선 을기대해상업용부동산자산대부분에 서수익회복세도기대된다. ▲쿠시맨앤웨이크필드 쿠시맨앤웨이크필드는 올해 임대와 자본시장양쪽에서모멘텀과불확실성 이 개선됨에 따라 낙관론이 확산되고 있다고 평가했다. 관세 불확실성, 정책 변동성, 이민규제강화, 금융시장불안 에도불구하고경제는예상보다탄탄했 고, 특히‘인공지능’(AI)이 낙관론 확 산에큰역할을했다는분석이다. ▲존번스리서치 부동산컨설팅업체존번스리서치의조 사에따르면,지난해4분기투자자중향후 6개월동안상업용부동산투자를늘릴계 획이라고 답한 비율은 소매 상가 부문을 제외한모든부문에서전분기대비감소했 다.특히아파트등다가구부동산투자심 리는4분기연속약화된것으로나타났다. 존번스리서치보고서는“투자자들은금 리상승,경제불확실성,지역규제부담등 을제약요인으로꼽았다”라고설명했다. ■거래15~20%증가전망 콜리어스는‘자본시장재각성’(Capi- tal Markets Reawakening)이라는제목의 2026년상업용부동산시장전망보고서 를내놓았다. 보고서는지난해상업용부 동산가격이바닥을확인하면서거래속도 가점차빨라지고있다고분석했다.보고서 에따르면기관투자자와해외자본이다시 상업용부동산시장에유입되면서올해상 업용부동산거래규모는15~20%증가할 것으로예상된다. 상업용부동산매물정보업체코스타 는 올해‘자본 환원율’(Cap Rates)이 하락할 것으로 예측했다. 자본 환원율 은 투자금 대비 예상 수익률을 나타내 는지표로, 이비율이내려가는것은매 물로나오는상업용부동산가격이오를 수 있음을 의미한다. 다가구 부동산과 공장·창고등산업용부동산부문에서 공실률이지난해정점을찍고임대료가 상승세를보이는등의흐름이최근데이 터에잡히고있는데따른분석이다. 코스타는상업용부동산거래활동이 활발해지고있다고도보고했다.지난해 3분기거래규모는전년동기대비40% 이상 증가했고, 은행들도 상업용 부동 산 대출을 늘리고 있다고 보고서는 언 급했다. 쿠시맨앤웨이크필드역시지난해부채 비용이완화되고기관투자자자본이유 입되면서상업용부동산거래활동이전 반적으로회복됐다고평가했다. 보고서 에 따르면 지난해 상업용 부동산 대출 규모는 전년 대비 35% 증가했고, 기관 투자매각은10월까지17%늘었다. ■주요부문별전망 ▲사무실건물 사무실부문은가격이바닥을친것으 로평가되며, 자산가격안정조짐이나 타나고 있다. 콜리어스에 따르면, 임대 율이 높아지면서 올해 공실률은 18% 미만으로 하락할 것으로 예상된다. 또, 하이브리드근무를지원하고호텔처럼 편안하고맞춤형서비스를제공하는환 경을 갖춘 사무실을 선호하는 트렌드 가 나타날 것으로도 전망된다. 특히,‘ 고급’(Class A)사무실건물의경우빈 건물을 찾기 힘들 정도로 수요가 높아 질것으로기대된다. ▲산업용건물 지난해산업용건물건설은2022년대 비 63% 감소했고, 공실률도 최고점을 찍었다. 이에따라올해순임대면적은 2억2,000만평방피트로회복할전망이 며, 해외로 이전했던 제조업이 다시 돌 아와제조업과데이터센터등의부문이 올해 산업용 건물 수요를 주도할 것으 로분석되고있다. ▲소매상가건물 소매상가건물임대시장은주로소규 모 매장이 주도하고 있는데, 최근 4개 분기 평균 임대 면적은 3,500평방피트 이하로, 2016년이후최저수준이다. 소 규모매장은주로스타벅스, 치폴레, 칙 필에이, 저지마이크, 던킨, 맥도날드 등 전국규모프랜차이즈레스토랑등이입 점하고있다. ▲다가구건물 아파트등다가구건물부문은신규공 급이기록적으로늘면서임대료상승세 가완화되고있다. 콜리어스보고서는“ 다가구건물부문은 2015년이후상업 용 부동산 거래를 주도해왔으며, 당분 간 변화는 없겠지만, 투자자가 사무실, 데이터센터, 소매 상가 분야로 자본을 분산함에 따라 점유율은 다소 줄어들 것”이라고분석했다. ▲데이터센터 지난해데이터센터수요는공급을크게 초과하며상업용부동산시장에서가장 뜨거운부문을차지했다. 딜로이트에따 르면주요글로벌시장9곳에서신규건설 데이터센터가이미모두선임대됐을정도 로수요가높다. 하지만데이터센터는자 금조달,전력망용량,‘용도’(Zoning),지 역정치적문제등의제약을안고있다. 준최객원기자 2026년 1월 26일(월) B www.Koreatimes.com 전화 770-622-9600 미주판 The Korea Times www.higoodday.com 올해상업용부동산시장“점진적회복기대” 예상보다부진했던2025년경제가올해상업용부동산시장전망에도영향을미칠전망이다. 경기둔화와실업률상승, 대부분산업분야에서건설활동이잠시주춤한상황으로이에따 른영향을상업용부동산시장이피하기힘들것이란전망이다.지난해는관세인상과이민규 제강화로인해건설업자와개발업자의비용부담이증가했다. 다만금리가하락하면서부동 산업계의자본접근성이일부개선되고있으며, 이같은흐름은회복속도는느리지만올한 해점진적으로진행될것으로기대된다. 올해상업용부동산시장은지난해의경제적불확실 성과여러규제적요인이이어지는가운데더딘회복세를보일것이란전망이다. 사무실… 가격 바닥·공실률 하락 산업용… 제조업 회복에 수요↑ 상가… 소규모 프랜차이즈 주도