한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 10월 21일 (수요일) D4 종합 미국 반도체주가 8거래일 연속 하락세를 끊고 반등한 것과 달리, 국내증시의양대축인삼성전자와 SK하이닉스의주가하락세가깊어 지고있다. 내년에도역대급실적을 거둘것이라는전망에도 국내증시 의높은반도체의존도와외국인의 집중매도가주가하락압력을키우 고있다는분석이다. 20일한국거래소에따르면이날 코스피는전거래일대비215.27포 인트 ( 3.73% ) 하락한 5,552.74에거 래를 마쳤다. 삼성전자 (- 2.98% ) 와 SK하이닉스 (- 4.23% ) 가동반하락 하면서지수를끌어내렸다. 인공지능 ( AI ) 투자 사이클과 반 도체업종의수익성에대한 우려가 지속되는 가운데원·달러환율 하 락에따른수출기업의실적악화우 려도영향을미친것으로풀이된다. 간밤 미국 최대 메모리 반도체업 체마이크론테크놀로지 ( 2.97% ) 와 기술주중심의나스닥지수 ( 1.11% ) 가 상승한 것과 달리국내반도체 대형주는반등흐름에서비켜난 모 습이다. 메모리반도체업황에대한 전망 은 긍정적이다. KB증권은이날 삼 성전자가내년메모리생산예정물 량의약 80%를 장기공급계약으로 이미확보한것으로추정하고,올해 와내년영업이익을각각 367조원, 555조원으로전망했다.SK하이닉 스의실적전망도 밝다. 하나증권 은 13일D램가격상승기대를반영 해SK하이닉스의내년영업이익추 정치를 403조원에서405조원으로 상향조정했다. 하지만 두 기업의 주가는 회복 되지못하고 있다. 지난달 28일부 터이달 19일까지삼성전자와 SK 하이닉스의 주가는 각각 19.26%, 27.77% 하락했다. 같은 기간 마 이크론의 하락률이 14.14%에 그 쳤다는 점과 비교하면 과도한 하 락이다. 시장에서는 국내증시의높은 반 도체의존도를원인으로꼽는다.글 로벌 투자자들이AI 투자 과열에 대한경계감으로메모리반도체투 자 비중을 줄일 경우, 두 대형주에 매도세가집중될수밖에없기때문 이다. 신한투자증권에따르면지난 달 28일부터이달 19일까지외국인 이유가증권시장에서순매도한 25 조9,000억원가운데약 83%인 21 조5,000억원이 반도체업종에집 중됐다. 노동길 신한투자증권연구원은 “외국인 매도의본질은 한국 비중 축소보다메모리반도체종목노출 축소로,메모리수익성에대한판단 이국가비중조정으로바로이어지 는구조”라며“반도체매도집중과 매수기반약화가겹치면서낙폭을 키웠다”고분석했다. 증권가에서는삼성전자와 SK하 이닉스의주주환원확대와수급개 선, AI 투자지속여부에대한 신뢰 회복이맞물리는 지점에서주가가 반등할수있다고보고있다. 김민순기자 올해초정부가 환율안정을이유로 주요 수출기업의달러환전을 요구한 가운데,실제국내법인의달러매도규 모가크게늘어난것으로나타났다.특 히정부가주요대기업을부른이후이 들 기업의달러순매도액이급증했다. 국정감사에서도정부가사실상기업의 팔을 비틀어환율을안정시킨것아니 냐는지적이제기됐다. 20일 박성 훈 국 민 의 힘 의원실이 금 융 감 독 원으로부터제출 받 은 자 료 에 따르면KB국 민 ·신한·하나·우리· NH농 협 등 5대은 행 에서올해상반기국내 법인의달러순매 입 액은 6억9,710만달 러로, 지난해상반기 ( 38억2,830만 달 러 ) 보다 81.8%감소했다. 법인이올해 상반기사들인 달러는 104억5,920만 달러로전년동기보다 3.8%줄어 든 반 면,달러매도액은 97억6,210만달러로 38.7%나늘 었 다. 2024년 11 월 부터16개 월 연속 달러 를순매 입 하 던 국내법인들은올해3 월 순매도로 돌 아 섰 다. 3 월 달러순매도 액은 9억9,490만 달러로, 2024년이후 최대규모를기 록 했다. 5 월 과 6 월 에도 각각 1억4,360만달러, 3,780만달러를 순매도했다. 이같은 흐름은정부가 주요 대기업 의달러환전을요구한 시기와 맞물 린 다. 재 정경제부와 산업 통 상부가 주요 수출기업을 불 러수출대 금 의신속한 환전을요 청 한 6 월 11일이전 ( 6 월 1 ~ 10 일 ) 에는이들법인의일 평균 달러순매 도액은 193만달러 였 다.하지만 6 월 11 일부터7 월 20일까지는일 평균 618만 달러로 3.2 배 증가했다. 정부가 7 월 21일 두 번째 간 담 회를 열고 수출대 금 과 외화예 금 의원화 환 전확대를 재차 요구한이후순매도규 모는 더커졌 다. 7 월 21일부터31일까 지하 루평균 순매도액은 1,154만달러 로,6 월 초보다6 배 나 뛰었 다. 월별 로 보면은 행별 상 위 20개법인 의달러순매도액은 6 월 9,743만 달러 에서 8 월 3억1,873만 달러로 두 달 새 3.3 배 늘 었 다. 정부는 지난해 말 부터주요 수출기 업에달러를 시장에내 놓 도 록 거 듭 요 구했다. 올해 7 월 에는 해외에 달러를 대규모로 보유한 기업의역외 탈 세여 부를 점 검 하고, 탈 세 혐 의가 있는 기 업에 대해서는 세 무 조사에 나서 겠 다 는 방침 까지밝히며기업들을 향한압 박 수 위 를 높 였 다. 수출 기업들이 달 러를 내 놓 으면서 6 월평균 원·달러환 율은 1,527.3원까지치 솟았 다가 7 월 1,497.43원, 8 월 1,406.3원, 9 월 1,359원 까지내려 왔 다. 이에 6일 국회 재 정경제기 획위 원회 국정감사에도 정부가 환율안정을 위 해기업을 동원했다는비판이나 왔 다. 기업들이해외에서벌어들인달러를 언 제, 얼 마나 환전할지까지정부가 관 여 하면서사실상 환전을 강 요했다는지 적이다. 신주희기자 금융당 국이SK하이닉스의 손 자회 사 솔 리다 임 의나스닥 상장을 중복상 장으로 판단하고도이를제어할 수단 이마 땅 치 않 아고심하고있다. 앞 으로 유사한 해외중복상장이 잇 따를 가능 성에대비해규제공 백 을 메 울 제도적 보 완 이시급하다는지적이제기된다. 20일한국거래소 ‘ 중복상장 가이 드 라인 ’ 에따르면,중복상장규제는크게 모회사이사회에주주보 호 관련 의 무 를 부과하는것과 거래소가 특 례 심사 를 통 해일반주주의권익을 검 증하는 두 축으로 구성된다. 앞 서 금융위 원회 가 3 월 발표 한 자본시장 체질개선 방 안에따라 ‘ 원 칙금 지·예외 허용’ 기조로 마 련 됐다. 문제는 핵 심 통 제수단인 특 례 심사 가 국내증시에만 적 용 된다는점이다. 거래소는 심사 과정에서모회사의주 주보 호 요 건충족 여부를따 져 상장 허 용 여부를판단한다. 물적분할자회사 는주주동의가 필 수고,일반자회사역 시주주동의가없으면 엄 격한 개 별 심 사를거 쳐야 한다.사실상모회사주주 의의사가상장여부를 좌 우하는구조 지만 솔 리다 임처럼 해외증시에상장하 는경우이를비켜 갈 수있다. 결 국 해외상장의경우 모회사이사 회의주주보 호 의 무 에만 기 댈 수밖에 없다. 가이 드 라인은 모회사이사회가 △ 주주영향 평 가 △ 주주보 호 방 안 마 련△ 주주소 통 등을 포 함 한 5대의 무 를이 행 하도 록명 시하고있다. 위 반시 최대10억원의 위 약 금 과 1일매매거래 정지등이부과된다. 그러나 솔 리다 임 의예상조달규모가 100억달러 ( 13조 원이상 ) 에달하는점을감안하면제 재 수단으로 턱 없이부 족 한게 현 실이다. 이에 금융당 국은증권신고서심사로 우회제동하는 방 안을 검토 하고있다. 현행 규정상 국내거주자지분이 20% 이상인외국법인의해외 발행 증권을국 내투자자가 1년안에 살 수있으면증 권신고서를내 야 한다. 솔 리다 임처럼 해 외자회사를 통 해간 접 보유된사 례 에 도적 용 이가능한지가 쟁 점인데,이 찬진 금융 감 독 원장은전날국정감사에서 금 융위 와 유권해석을 논 의중에있다고 밝 혔 다. 신고의 무 가인정되면정정요 구등으로상장일정이 늦춰 질수있다. 그러나이마 저 도 상장 자체를 막 을 수는없어해외중복상장에대한제도 적공 백 을메 워야 한다는목소리가나 온 다.이정 희 중 앙 대경제 학 부 교수는 “주주 총 회를 통 해SK하이닉스주주가 입 을 피해를 투 명 하게공개하고 필 요 하면주주동의등을거치도 록 하는장 치가마 련돼야 한다”고 말 했다. 국회에서도 관련입 법이추 진 중이다. 안도 걸더불 어 민 주 당 의원이대 표발 의 한 자본시장법개정안이대 표 적이다. 자회사상장때모회사주주 총 회특 별 결 의를의 무 화하고, 적 용 대상 증권시 장은대 통령령 으로정하도 록 했다. 개 정안이 통 과되면 해외중복상장에도 모회사주주의동의를 받 도 록 할길이 열 릴 것으로보인다. 허유정·박세인기자 해외상장 땐 중복상장 못 막아$ ‘솔리다임’에드러난 규제 사각 美 반도체주 반등했는데 뒷걸음질치는삼전·하닉 정부‘환율안정’달러환전요구에$기업들, 순매도급증 SK하이닉스 손자회사 기업공개 금융당국“중복상장”경고했지만 ‘핵심규제’특례심사국내서만적용 모회사주주보호위약금10억한계 “주주동의의무화등제도보완해야” 국내증시반도체의존도높아 외인순매도 83%반도체집중 내년도장밋빛실적전망불구 20일간주가 19%·28%하락 “주주환원확대·AI 투자관건” 16개월간달러순매입하던법인들 3월정부요구뒤순매도로돌아서 상반기법인달러매도액39%↑ ㋉㋇㋉㋍㍗㋍ ㋎ ㋏₝ ㋐㍘㋎㋋㋊᎕ ㋉὾㋐㍘㋍㋈㋋᎕ ㋊὾㋈㍘㋏㋎㋊᎕ ع ᅡ᪊⃍㋉㋇ ץ ᙞ⅁ವᆵᯥᎭඍἪ 㜬ಱ⃍ ವᆵ ᠍ ߑ ⃾߹ᾎವᆵᎭඍ㍠Ꭽⅎ❝ℽ 㜬ಱ⃍ ὾ವᆵ 㜬 ❥♡ ㋌೉℉⽒ (KB국민·신한·하나·우리·NH농협) ㋉㋇㋉㋋㍗㋈ ㋉㋇㋉㋌㍗㋈㋉ ㋉㋇㋉㋍㍗㋊ ㋏₝ ㋉㋍ ㋉㋉ ㋈㋏ ㋈㋋ ㋈㋇ ㋍ Ꭽⅎ Ꭽඍ ㋈㋐㍗㋇ ㋈㋈㍗㋇ ㋉㋋㍗㋇ ㋉㋍㍗㋉ ㋈㋉㍗㋏ ㋈㋎㍗㋇