한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 11월 10일 (화요일) 생활경제 B3 Monday, November 2, 2026 B6 투자 포트폴리오에서 주식을 피하면 투자 위험을 쉽게 줄일 수 있을 것으로 생각하기 쉽다. 실제로 주식보다 가격 변동이 상대적으로 작은 채권 투자 비 중을 늘리면 자산 가치가 급격 하게 하락하는 상황을 피할 수 있기 때문이다. 그러나 주식 비 중이 낮은 이른바‘저위험’ 포트 폴리오가 실제로도 위험이 낮다 고 단정할 수 없다는 점도 알아 야 한다. ■ 인플레이션도 위험 요인… 젊다면주식비중높여볼만 주식 투자를 피하면 투자 손 실 규모를 줄일 수 있지만, 은퇴 후 필요한 자금을 충분히 마련하 지못할위험이도사린다.‘러트너 파이낸셜 그룹’ (Luttner Financial Group)의 자산관리 책임자 로널 드 게스티어는“투자 위험이라고 하면 대개 주식시장이 하락하는 상황을떠올린다”며“하지만인플 레이션도 위험 요인으로, 자산이 생활비 상승 속도를 따라잡을 만 큼 늘어나지 않으면 시간이 지날 수록 실질 구매력은 떨어진다”고 지적했다. 게스티어는 사회생활을 막 시 작한 투자자부터 경력이 쌓인 투 자자까지 주식 비중을 상당히 높 게 가져가는 것도 고려할 만하다 고 설명했다. 실제로 투자금을 사 용할때까지시간이많이남아있 기때문이다. 그는“20~40대투자 자에게 시간은 가장 큰 장점 중 하나”라며“은퇴까지 20~30년 이 상남아있다면장기적인시장성 장과복리효과를누릴기회가있 다”고강조했다. ■장기분산투자 20년 전인 2006년 S&P500 지수에 1만 달러를 투자했다면 2026년에는 투자 자산이 약 8만 8,000달러로늘어났을수있다. 인 플레이션을 반영하면, 2006년 당 시 1만 달러의 구매력을 현재 유 지하기 위해 필요한 금액은 약 1 만 6,600달러다. 지난 20년 동안 주식시장이 여러 차례 급락했음 에도 장기 투자로 자산을 운용했 다면 물가 상승을 감안하고도 상 당한자산증가를기대할수있었 다는의미다. 반면같은기간대부 분의 저축예금 금리가 매우 낮았 다는 점을 고려하면, 동일한 금액 을 예금 계좌에 넣어두는 방식으 로는물가상승에따른구매력감 소를만회하기는어려웠다. 게스티어는주식에직접투자하 면서 위험을 완전히 없앨 방법은 없지만, 위험을 관리하는 방법은 있다고 설명했다. 그는“분산투자 가 중요하다”며“S&P500과 같은 다양한 업종을 포함하는 시장지 수추종상품에투자하면특정업 종이나 소수 기업에 자금이 집중 되는 것을 피하고 다양한 기업에 분산투자할수있다”고강조했다. ■비상생활비마련부터…5년 자금분리전략 필요할 때 신속하게 사용할 수 있는 예비자금을 확보하는 것도 매우 중요하다. 게스티어는“비상 상황이나 가까운 시일 내에 발생 할 지출에 대비해 현금을 보유하 고있다면시장이하락할때손실 을감수하면서투자자산을매도해 야 하는 상황을 피할 수 있다”고 설명했다. ‘코스트라인 컴플리트 웰스’ (Coastline Complete Wealth)의 설 립자이자 재정 자문가인 브랜 든 콕스는 주식시장이 과거 여 러 차례 하락을 겪은 뒤 회복해 왔지만, 회복에 항상 짧은 시간 이 걸리는 것은 아니라고 경고 했다. 2008~2009년 경기대침체 당시 주식시장은 2009년 초 바 닥을 찍고, 이전 수준을 회복하 기까지 2013년 봄까지, 약 5년 을 기다려야 했다. 이와 같은 과 거 사례에 비춰볼 때 단기간에 사용할 자금과 장기적으로 투자 할 자금을 구분하는 것이 중요 하다. 예를 들어, 향후 5년간 지출할 것으로 예상되는 자금은 주식시 장에서 제외하는 포트폴리오 구 성을 고려할 수 있다. 콕스는“이 렇게하면평소투자위험을부담 스러워하는 사람들도 투자에 나 설 수 있다”며“이 같은 포트폴리 오가 향후 5년간의 생활비를 마 련하는것과그이후를위한자산 을증식하는두가지역할을담당 한셈”이라고설명했다. 다만 향후 5년간 필요한 자금 을별도로확보하는‘5년자금분 리 전략’은 사회생활이 한창 남아 있는 투자자보다는 곧 은퇴를 앞 두고 있거나 이미 은퇴한 사람에 게 더 적합하다. 가까운 시일 내 에 필요한 돈은 주식에 투자하지 않아야, 주가 하락기에 손실을 감 수하면서 급하게 주식을 파는 상 황을방지할수있다는것이기본 원칙이다. ■ 감정에 휘둘리지 말아야… 과민반응피하고장기투자유지 주식시장이 하락할 때 포트폴 리오 가치가 떨어지더라도, 손실 을확정짓는매도를하지않는다 면 장부상 손실에 그칠 수 있다. 시장 변동에 과민하게 반응하지 않고 하락기를 견뎌내면 손실을 줄이면서 장기 투자 전략을 유지 할수있다. 그러나위험을감수하 는데본래부담을느끼는투자자 라면 외부 전문가의 도움을 받는 것도방법이다. 게스티어는“주식시장이 상승 할때는위험을감수할수있다고 말하기 쉽다”며“하지만 계좌 잔 액이15~20%줄어들면자신이실 제로 어느 정도까지 위험을 감당 할 수 있는지 알게 된다”고 말했 다. 그는이때시장하락으로포트 폴리오 가치가 급락할 때 냉정한 판단을 유지할 수 있도록 도와줄 재정 자문가에게 자문을 구할 것 을권했다. 그는“시장변동성이커지면감 정이 판단을 좌우하는 경우가 대 부분인데, 이때 두려움 때문에 잘 못된 결정으로 자산을 매도하기 쉽다”며“재정 자문가는 투자 상 황을 객관적으로 바라보도록 돕 고, 처음에 특정 투자 전략을 선 택한 이유를 상기시켜 주는 역할 을담당한다”고말했다. 주식투자피하는게상책아닐수도…저위험포트폴리오의함정 연방준비제도(Fed)의 2022년 소비자금융조사에 따르면 기준 미국 가구의 58%가 주식을 보유한 것으로 나타났다. 갤럽 조사에서도 2025년 미국인의 62%가 주식을 보유하고 있다고 답했다. 주식투자 는 자산을 불리는 수단 중 하나로 여겨진다. 주식시장은 장기적으로 연평균 약 10%의 수익률을 기록하고 있고, 물가상승률을 반영한 실 질 수익률도 연 6~7% 수준에 달한다. 하지만 주식시장은 가격 변동 성이 크다는 단점 때문에 쉽게 투자를 결정하기가 어렵다. 투자포트폴리오에서주식을제외하면위험을줄일수있다고생각하기쉽다.그러나주식비중이낮은이른바‘저위험’포 트폴리오가실제로도위험이낮다고단정할수는없다. <로이터> 은퇴자금 마련 기회놓쳐 젊다면 주식비중 늘려도 인플레이션도 위험요인 5년 자금 분리전략부터