한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 5월 7일 (목요일) 500조 퇴직연금대이동$ 큰손 ‘연금개미’ 코스피밀어올린다 상장지수펀드 ( ETF ) 로노후자금을 굴리는 ‘연금개미’가 늘어나면서증시 로의머니무브에속도가붙고있다. 6일 금융투자협회에 따르면 증시 대기자금인 투자자 예탁금은 124조 8,410억원으로 올해들어 42.1%늘었 다. 투자자예탁금은지난해초부터6 분기연속증가세를기록중이다. 2000 년이후현재보다더오랜기간예탁금 증가세가이어진시기는 2010년 ( 7분기 연속 ) , 2014년 ( 7분기 ) , 2020년 ( 9분기 ) 세차례뿐이다. 이재원유안타증권연 구원은 “2009년이후 연평균 금융자 산대비증권자산비중증가율은 7.9% 였지만, 7분기이상 연속해서예탁금 이증가한 시기증가율은 평균 17.2% 에달했다”며“가계자산에서주식비 중이 빠르게 성장하는 것”이라고 분 석했다. 시장은 퇴직연금을 통한 자금 유입 에힘입어이같은 머니무브 기간이더 길어질 수 있다고 전망했다. 금융감 독원에 따르면 올해 1분기말 퇴직연 금적립금 규모는 508조7,000억원으 로 지난해 말 ( 501조4,000억원 ) 보다 7조3,000억원늘었다. 1분기기준 확 정기여형 ( DC형·운용 수익에 따라 금 액변동 ) 과개인형퇴직연금 ( IRP ) 비중 은약 56.4%로확정급여형 ( DB형·퇴직 금 액수가 미리정해짐 ) 비중 ( 43.6% ) 을 웃돌기도 했다. 2 0 21년 ( DB형 58.0%·DC형 26.3%·IRP 15.7% ) 과비 교해실적배당형퇴직연금이크게늘어 난모습이다. 위험자산 비중도 확대되고있다. 원 리금 비보장형상품 비중은 2024년 1 분기15.1%에서지난해1분기19.1%,올 해 1분기 28.6%로 꾸준히상승했다. 증시가활황을보이면서올해1분기기 준 DC형·IRP 실적배당형 1년 수익률 은평균 22%를 웃돌았지만, 원리금보 장형수익률은 약 2.9% 수준에 불과 해수익률 격차가 뚜렷했기때문이다. 예금과 같은 보수적상품에서혼합형 ETF 등투자상품으로시선이옮겨가 면서가입자 자금도 은행에서증권업 계로대거이동했다.1분기증권사퇴직 연금적립금 ( 141조7,000억원 ) 은지난 해말보다 7.7%늘었지만 은행적립금 ( 264조1,000억원 ) 은 1.4%증가하는 데그쳤다. 퇴직연금이유입될수록증시하방이 두꺼워질수있다는분석이나온다. 그 간단타위주매매가성행해극심한변 동성을 보였던코스피에장기투자성 격이짙은자금이머무를경우시장신 뢰가회복될수있다는설명이다.이연 구원은“최근ETF 시장은지수형패시 브 상품보다는 테마형액티브 상품에 관심이쏠리고 있다”며“수급 주체가 장기성자금인퇴직연금임을고려해구 조적성장산업인방산,로봇,인공지능 ( AI ) 인프라,신재생에너지등국가전 략 산업을 중심으로 자금이유입될것 으로판단한다”고말했다. 다만노후자금인퇴직연금이파생결 합사채 ( ELB ) 등파생결합상품으로대 거유입되면서잠재위험요인이 누 적되 고있다는우려도나온다.실 제 증권사 가신용을 바탕 으로 발 행하는 파생결 합증권인ELB에유입 된 자금약 50% 가 퇴직연금이다. ELB는 원금지급형 으로 인식되지만 예금자보 호 대상은 아 니다.증권사파산시투자원금과수 익을돌려 받 지 못할 수있다는 뜻 이다. 전유진·김민순기자 증시머니무브가속화전망 ETF로자금굴리는 DC형과 IRP 56%비중으로확정급여형웃돌아 수익률, DC·IRP 22%vsDB 2.9% “퇴직연금유입되면하방두꺼워져” 장기투자성격, 시장신뢰회복도 제 조업상장 법 인A사를인수한 B 씨 는 경 영 능 력 을 십 분 발휘 했다. 200억 원규모의매 출 을 즉각 올 렸 고,해 외법 인에 300억원을 투자하는 등 A사를 급격히 키웠 다. 신사업진 출 에투자자 들이 몰 리는것은당연했다. 주가가급등하자B 씨 의실체가드 러났 다.그는미리보유했던전 환 사채 ( CB ) 를 주식으로전 환 해 막 대한시세차익을 챙 기 고시장을 떠났 다.매 출 은가 짜 세금계산 서를주고 받 은것이었고,해 외법 인은실 체가불분명했다.B 씨 는시장을교 란 한 주가조 작 세 력 의일원이었던것이다.이 과정에서 쏟아 진‘ 물량폭탄 ’에주가는 폭 락 했고A사는결국거 래 정지 됐 다. 국세 청 은코스피7,000 등‘코리 아 프 리미 엄 ’ 안 착 을지원하기위해이같은 주식불공정 탈 세자에대한 2차세무조 사에나선다고 6일 밝혔 다.지난해7 월 27개업체를 대상으로 실시한 1차 조 사에이은두 번째 조사다.이 번 조사는 △ 주가조 작 으로이익을 챙긴 업체11개 △ 기업에‘터 널 ’을 뚫 어이익·자산을 빼 돌 린 사주일가15 곳△ 불 법 리 딩 방 5개 업체등 총 31개업체가대상이다. 주가조 작 과 회계사기일당들은 일 반 투자자들의기대를 악 용했다.이들 은실 제 사업의사가 없음 에도 ‘신사업 진 출 ’이나 ‘상장 임 박 ’ 등 허 위 호 재를 홍 보하며투자자를유인했다.이후 페 이 퍼컴퍼 니 와 차명계 좌 를동원해미리 사 둔 주식을 매도하며 막 대한 양 도차 익을은 닉 하고세금을 탈루 했다. 기업의거 래 구조 사이에자금 유 출 통로를 만들어이익을가로 챈 ‘터 널링 ’ 업체 와 사주일가도조사대상이다. 유 튜 브 등에서 얻 은인지도를 바탕 으로 ‘ 추천 주 300%급등’ 같은자극적 인문구로회원가입을 유도한 불 법 리 딩 방업체에대한 조사도진행 된 다. 운 영 진은 추천 주를 미리매 집 한 뒤 회원 들에게 물량 을 떠넘 기는 수 법 으로 시 세차익을 챙겼 다. 안 덕 수 국세 청 조사국장은 “조사대 상업체의시장 교 란 행위뿐 아 니라 거 래 과정에 얽힌 모 든 관 련 인과거 래 행 위전 반 을 검 증해 철저 히과세하고, 범 칙 행위에대해서는조세 범처벌법 에따 라수사기관에 즉 시고 발할 방 침 ”이라 고 강 조했다. 세종=이성원기자 코스피지수가사상 첫 7,000선을돌 파하면서, 빛 도 못 보고 폐 지 됐 던금융 투자 소득 세 ( 금투세 ) 재도입 논 의가다 시불거질전망이다.‘시장상황이 좋 지 않 다’는 금투세 폐 지의 핵 심 논 리가 희 미해 졌 기때문이다. 폐 지 발표 시 점 인 2024년11 월 당시코스피지수는 2,500 수준에그쳤으나, 현재는세배가 까 이 치솟 은상 태 다. 6일관가에따르면금투세이 슈 에다 시불을지 핀 것은이재명대통 령 이다. 이대통 령 은지난달 9일국 민 경 제 자문 회의를주재하며“ 돈버 는사 람 은세금 을 내 고, 못버 는 사 람 은안 내야 하는 데지금은 수익이 없 는 사 람 도 세금을 내 는 역 진적인부분이있다”고말했다. 이는 증권거 래 세의구조적한계를 지 적한것으로해석 됐 다. 과세기준을거 래 행위자체에서실 제발 생한이익으로 옮겨 야 한다는 취 지의 발언 이다. 현재는 주식매매 과정에서 손 실이 나더라도거 래 액에따라증권거 래 세를 부과하고있다. 재정경 제 부는이 날 금 투세도입에대해“ 검토 하고있는 바 가 없 다”며선을 긋 고있지만, 관가 와 시 장에서는 현정부 내 에서재도입 논 의 가 본 격 화할 가능성이크다는 분석이 지배적이다. 금투세는 2020년문재인정부 당시 과세합리 화 를위해2023년시행을 목 표 로도입 됐 다. 국 내 주식투자로 얻 은 순 이익이5,000만원을초과하면과세 하며,세율은지방 소득 세를 포함 해3억 원이하 22%, 3억원초과분은 27.5% 다. 그 러 나개인투자자들의 반발 과 시 장위 축 우려로시행일을 앞 두고 2025 년 1 월 시행으로 한 차례유예했고, 결 국시행되기전 폐 지 됐 다. 당시더불어 민 주당대 표 였던이대통 령 은 폐 지에동의하며“원 칙 과 가 치 에 따르면 고통이수 반 되더라도 강 행하 는게 맞겠 지만, 현재주식시장이너무 어 렵 다”고 밝혔 다.대신금투세시행을 전 제 로 점 진적으로 폐 지하려던증권거 래 세는올해부터다시0.2%세율로복 원 됐 다. 조세전문가들은 지금이금투세를 되 살릴 적기라고 강 조한다. 금투세도 입의 걸림 돌이던명분들이대부분해 소 됐 기때문이다. 금투세도입에 앞 서주 주 친화 적상 법 개정이선행 돼야 한다는 주장이 많 았는데,이 역 시올해2 월 3차 상 법 개정안 까 지통과되며해 소됐 다. 안 창남 월 드 택 스연구회회장도 “근 로 소득 에는 엄 격히과세하면서주식 양 도차익에세금을매기지 않 는것은조 세정의에 반 한다”며“연수익 5,000만 원을올리는투자자는극 소 수인데다, 필 요하다면비과세한도를 1억원으로 상 향 하더라도 금투세는 도입하는 게 맞 다”고 제언 했다. 세종=이성원기자 시장어렵다며묻힌‘금투세’지금이라면$ 코스피2500 수준머무를때폐지 세배가량 치솟아 논의불거질듯 “비과세한도올려서라도도입”제언 가짜 호재로물량떠넘기고먹튀$개미울린 31곳‘철퇴’ 국세청, 주가조작·리딩방업체등 주식불공정탈세자2차세무조사 안덕수국세청조사국장이6일세종시정부세종 청사에서주식시장 불공정탈세자 2차 세무조 사내용을발표하고있다. 뉴스1 <금융투자소득세> ⮽⎊Ᾱ ߑ ⇊ᎆ ߑ ❝ℽ 㜬ಱ⃍ ∹ₙ ⅙ን ߑ ⃾ י ඎₙ 1# 1) vÝÖ ㋈㋇㋇∹ₙ ㋉㋇㋇∹ₙ ㋊㋇㋇∹ₙ ㋋㋇㋇∹ₙ ㋌㋇㋇∹ₙ ㋎㋌㍗㋇㋎ ㋋㋍㍗㋈㋊ ㏖㋌₝㋍ⅅ㏗ ㋈㋏㍗㋉㋉ ㋈㋍㍗㋌㋌ ㏖㋈ⅅ㏗ ⋅⁝ܶ׉⍦Ქ᪊ᲂጩ 㜬 ಱ⃍ 㚜㍘ 、ۍ ἑ℉߹⋉ⅅ 㜬 ⅙ን ⼥ܶ ع ᅡ᭕ Ᾱ⛑೉᠍᪊ᲂጩ ㋋₝ℽろ᪊ᲂጩ ㋍㍗㋇㋋ ㋈㋈㍗㋈㋐ ㏖㋌ⅅ㏗ ㋏㍗㋐㋎ ㋈㋎㍗㋊㋇ ㏖㋌ⅅ㏗ ⼥ܶ ⤝ᱭ⼅ ⅅᛁ ತ⣉ℽ㋉㋉㋌ ᗁܶ ç㖅Ö㋌㋇㋇ ᗁܶ ੡ᱭಮ ㋉㋇㋈㋎଍᎙ ㋉㋇㋈㋏଍᎙ ㋉㋇㋈㋐଍᎙ ㋉㋇㋉㋇଍᎙ ㋉㋇㋉㋈଍᎙ ㋉㋇㋉㋉଍᎙ ㋉㋇㋉㋊଍᎙ ㋉㋇㋉㋋଍᎙ ㋉㋇㋉㋌଍᎙ ㋉㋉㋏㍗㋐ ㋉㋈㋋㍗㋍ ㋉㋇㋌㍗㋊ ㋈㋐㋉㍗㋋ ㋈㋎㋈㍗㋌ ㋈㋋㋈㍗㋍ ㋈㋈㋏㍗㋋ ㋈㋇㋈㍗㋋ ㋏㋌㍗㋐ ㋎㋎㍗㋍ ㋈㋊㋇㍗㋐ ㋐㋏㍗㋎ ㋎㋌㍗㋍ ㋌㋎㍗㋍ ㋋㋍㍗㋌ ߁ ᅡ⼆ ᗞ≎ᙝ߹⅙ D4 7000피 시대