한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 5월 7일 (목요일) D5 7000피 시대 코스피가 전인미답의 7,000선을 돌 파한 가운데외국인수급이향후지수 향방을가를핵심변수로부상했다.이 달들어역대최대규모로 ‘바이코리아’ 에나선외국인이차익실현으로 돌아 설경우, 단기간에달아오른증시가흔 들릴 수있다는 우려가 나온다. ‘단일 종목레버리지상장지수펀드 ( ETF ) ’ 출 시까지맞물리면서수급 쏠림과 변동 성확대에대한경계감도커지고있다. 6일금융투자업계에따르면외국인 투자자는 지난달 코스피에서순매수 로 전환하며 7,000포인트까지이어진 랠리에올라탔다. 1월 3조5,196억 원, 2월 25조5,436억원, 3월 40조 3,546억원등대규모차익실현 에나섰던외국인은지난달 1 조2,850억원어치를 사들 였다. 이와 함께 외국 코스피가 사상처음으로 7,000선을 돌파한 6일, 코스피상장 기업 835개 중 74.0% ( 618개 ) 는하락마감했다.상 승종목은 18.2% ( 152개 ) 에그쳤다. 코 스피가 최고가 랠리를 지속하며축포 를쏘아올리고있지만,상승세가일부 대형반도체주에집중되면서시장 수 급 구조를 둘러싼 우려도 동시에커지 고있다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피 시가총액 ( 6,057조6,000억원 ) 가운데 삼성전자 ( 우선주 포함 ) 와 SK하이닉 스 두 기업이차지하는 비중은 47%에 달했다.코스피가 5,000선을돌파했던 지난해 10월 27일과 비교하면이른바 반도체빅2 비중이 9%포인트가량 확 대된것이다.여기에SK하이닉스지주 사인SK스퀘어시총까지더하면비중 은 49.4%로 높아진다. 사실상 코스피 시총 절반이삼성전자와 SK하이닉스 에쏠린셈이다. 반도체투톱으로자금 이쏠리면서상승장에서소외되는 종 목은 되레늘고있다. 실제최근 한 달 동안 코스피대형주 지수가 37.5%오 르는사이중형주와소형주지수는각 각 21.1%, 10.8%상승하는데그쳤다. 이같은쏠림현상은이달말삼성전자 와 SK하이닉스 수익률을 2배로 추종 하는 레버리지·인버스 상장지수펀드 ( ETF ) 가 출시될경우 더욱 심화할 것 으로보인다. 밸류에이션지표도 고점부담을 키 우고있다. 메리츠증권에따르면코스 피12개월선행주가수익비율 ( PER ) 은 7배수준이지만,반도체투톱을제외하 면 14.01배로 높아진다. PER는 숫자 가 낮을수록이익대비주가가저평가 돼있다는뜻이다.삼성전자와SK하이 닉스의초대형이익이전체코스피PER 를낮춰보이게하는효과를내고있는 셈이다. 이를 거둬들이면대부분 종목 은이미고평가 영역에진입했다는 분 석이나온다. 문제는 최근 반도체업황을 둘러싼 피크아웃 ( 정점후하락 ) 논쟁이커지는 상황에서두대장주가흔들릴경우한 국증시전체변동성이확대될수있다 는점이다. 미래에셋증권은 4일보고서를 내고 올해 삼성전자 영업이익률 전망치를 3.5%포인트낮췄다. 노 조총파업에따 른 수익성 악 화 가 능 성을 반영한 것이 다. 글 로 벌 투자은행 ( IB ) 씨티 그 룹 도 삼성전자 목표주가를 32만원에서30 만 원으로 6.3%하향 조정했다. BN K 투자증권역시SK하이닉스 1분기영업 이익이시장기대치를 밑 돌 았 다며투자 의 견 을매수에서보 유 로낮췄다. 물 론 증권가에선 코스피가 랠리를 이어 갈 것이 란 낙관론 도 적잖 다. 다 만이역시반도체업종의지속 적 인 호 성장을 전제로 한 전망이다. 신 한투 자증권은 반도체주 가치평가정상화 를바 탕 으로올해코스피 예 상 범위 를 6,000 ~ 8,600선으로제시하면서도, 그 과정에서지수 변동성이커 질 수있다 고전망했다. 글 로 벌IB 들도메모리 공 급부 족 등 을이 유 로코스피상단을 8,500선까지 높여 잡 고있다. 다만 코스피가 8,000 선을 넘 어추가 상승세를이어가기 위 해선 반도체 쏠림을 넘 어 증시 전반 으로 온기가 확 산 해 야 한다는 지 적 이 나온다. 윤 여삼메리츠증권 연 구원은 “ 코스피 가 8,000포인트에안 착 할수있을지는 반도체이익추정치상향 흐름 이이어 질 지, 비반도체업종의급 격 한 멀티플 확 장이실 적 으로정 당 화될수있을지에달 려있다 ” 고 강 조했다. 전유진기자 시총 절반이빅2$ 삼전닉스 빼면코스피종목들 ‘고평가’ 삼전^SK하닉비중 9%p가량확대 SK스퀘어더하면비중 49.4%로↑ 상승종목 18%뿐, 74%하락마감 빅2 수익률 2배추종 ETF 출시등 코스피‘시총쏠림현상’심화전망 6일서울 중구 하나은행딜링룸전광판에 K반 도체 투톱으로 코스피 상승을 주도한 삼성전 자와 SK하이닉스주가가표시돼있다. 뉴시스 외국인 2거래일간 7조4000억순매수$차익실현‘썰물’땐조정불가피 정부“석유최고가격제^유류세인하, 물가상승억제” ☞ 1면‘소비자물가2.6%↑’서계속 정부는 석 유 최고가 격 제와 유 류세 인하가 물가 상승을억 눌렀 다고 주장 했다.이형일 재 정경제부 1차 관 은이날 청 와대에서 열 린이 재명 대 통령 주 재 국 무회 의에서 “ 최고가 격 제시행과 유 류 세인하등으로지난달물가상승률이 1.2%포인트하락한것으로추정 됐 다 ” 며 “ 이조치가 없었 다면물가가 3%대 였을것 ” 이라고 밝혔 다. 한국은행은이달물가상승률이더크 게오를것이라내다 봤 다. 유 상대부총 재 는이날오전한은 본관 에서물가상 황점 검회 의를주 재 하고 “ 이달물가는 석 유 류 가 격 이높은 수준을이어가는 가운데, 농 축수 산 물가 격 의기저효과가 더해지면서오 름폭 이더커 질 것으로 예 상된다 ” 며 “ 중동상황전개 양 상과이에 따른 유 가 흐름 ,석 유 류이외 품 목으로 의파급등에대한 불 확실성이 큰 상황 인만 큼 ,경계심을가지고물가상황을 면 밀히 점 검 해나가 겠 다 ” 고 밝혔 다. 2,000 ㋉㋇㋇㋎㍗㋎㍗㋉㋌ 3,000 ㋉㋇㋉㋈㍗㋈㍗㋎ 4,000 ㋉㋇㋉㋌㍗㋈㋇㍗㋉㋎ 5,000 ㋉㋇㋉㋍㍗㋈㍗㋉㋎ 6,000 ㋉㍗㋉㋌ 7,000 ㋌₝㋍ⅅ ⤝ሥ੡ 〞᩹ᬁ㏖㋉㋇㋉㋇㍗㋊㍗㋈㋐㏗ ⁁〡⃍߹㏖㋈㋐㋐㋏㍗㋍㍗㋈㋍㏗ 㜬 ⅙ን ⼥ܶ ع ᅡ᭕ ⤝ᱭ⼅❝ℽ 실현으로바 뀌 는순간반도체중심랠 리에 균열 이 갈 수있다는게증권가의 분석이다. ETF 자금 흐름 도변수로 떠 올 랐 다. 대형주 중심의ETF 자금이 유 입되며 지수상승에 힘 을보 탰 지만, 반대로외 국인의차익실현과 ETF 자금이 탈 이 맞물릴경우수급 충격 은더커 질 수있 다. 삼성전자와 SK하이닉스를기초자 산 으로한 단일종목레버리지ETF 출 시도단기변동성을키 울 수있는 요 인 으로 꼽힌 다. 한지영키 움 증권 연 구원 은 “ 외국인수급은투자심리 측 면에서 다른주체보다더 큰 영향 력 을행사하 는데다,단기고점부담이있는반도체 주의 신 고가경 신 을이 끌었 다 ” 고분석 했다. 신주희기자 1,000 ㋈㋐㋏㋐㍗㋊㍗㋊㋈ 인투자자가국내계 좌 를 별 도로개설 하지 않 고해외증권사 명 의계 좌 를 통 해국내주 식 을매매· 결 제할수있는외 국인 통합 계 좌 ( 옴니 버스계 좌 ) 가시행 되면서외국인자금은이달 국내증시 에물 밀듯 이들어 왔 다. 4일하 루 동안 3조9,109억원어치 ( 한국거래소· 넥 스트 레이드 합산 ) 를순매수하며지난해10 월 2일기록한일일순매수최고치 ( 3조 2,641억원 ) 를 갈 아치 웠 다.이날도 3조 5,303억원어치를사들이는등이달들 어 2거래일동안 외국인순매수액은 7 조4,412억원에이른다. 외국인들의순매수는 반도체‘투톱’ 에집중 됐 다. 4일외국인은삼성전자와 SK하이닉스를 각각 1조6,534억원, 2 조821억원사들였다. 두 종목의순매 수액이 당 일전체외국인순매수액규 모를 뛰 어 넘 은것이다. 문제는 상승 힘 이 강 했던만 큼 되돌 림도커 질 수있다는점이다. 외국인매 수세가 이어진다면지수는 추가 고점 을 열 수 있지만 ‘바이코리아’가 차익 외국인통합계좌시행되며‘밀물’ 상승힘강한만큼빠질땐충격 대형주 ETF 자금이탈도변수로 ₝ᚍ⁁ܶ⅁⤝ᱭ⼅ᯥᎭᯡἪ ㋈₝ ㋉㋇㋉㋍଍ ㋉₝ ㋊₝ ㋋₝ ㋌₝ ㋈∹㋉㍘㋏㋌㋇὾ ㋎∹㋋㍘㋋㋈㋉὾ 㜬 ಱ⃍ ₙ 㜬 ⅙ን ⼥ܶ ع ᅡ᭕㍠૮ᱭⲁᇑℽລ⼲᩹ ㏇㋊∹㋌㍘㋈㋐㋍὾ ㏇㋉㋌∹㋌㍘㋋㋊㋍὾ ㏇㋋㋇∹㋊㍘㋌㋋㋍὾