한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 5월 28일 (목요일) 조직분열^투자 여력위축^주주반발^$ 삼전앞에놓인 ‘3대난제’ “기업이익배분의‘키’는누가쥘지고민할때” SK하이닉스시총 1조달러클럽에$코스피도사상최고치 삼성전자임금협상잠정합의안이27 일노동조합 투표에서가결됐으나 숙 제는 남았다. 기업의이익배분에어느 이해당사자를먼저고려해야하는지를 두고재계·노동계모두의고민이필요 한시점이라고전문가들은짚었다. 이번의경우회사는성과의당사자인 메모리사업부를,교섭에나선제1노조 는반도체 ( DS ) 부문중심의배분을앞 세웠다. 여기에 ‘협력업체몫을 늘려야 한다’‘이익배분의키는주주가쥐어야 한다’는주장이엇갈렸다.전국민에게 초과이익을 배분하는 국민배당금 개 념도정부일각에서제기됐다. 배분할이익의규모가적은기업에선 앞으로갈등수위가더높아질수있다. 박지순고려대법학전문대학원교수는 “삼성전자만큼의영업이익을 내지못 하는기업은적은이익을갖고여러가 지투자계획을짜야하는데,암초를만 난것”이라고했다. 송헌재서울시립대 경제학과교수는 “다른기업들은이번 합의는 삼성전자의특수한 상황이반 영됐다는걸인정하고협상을해야 한 다”고말했다. 법인세, 채권자에게 줄이자, 주주배당금 을떼지않은영업이익 으로 성과급을 우선 배분하는 게 맞냐는 문제도 여전하다. 삼 성전자 노사 합의문에는 ‘사업성과’로 표기됐지만,노사는실질적으로영업이 익의10.5%를 특별경영성과급재원으 로쓰는데뜻을모았다. 주주의관여없는 노사 합의만으로 충분한지도쟁점이다. 노사 합의에반 발하는 삼성전자 주주 단체의법적대 응이이뤄지면,법원이기준을마련할가 능성이있다는 관측이나온다.이용우 경제더하기연구소대표는 “법원이 ( 노 사합의를 ) 경영적판단으로볼가능성 이커보이지만,이런일이있을때주주 동의절차를거치는게필요하다는식 의해설을내놓을수있다”고내다봤다. 대기업정규직노조의투쟁성과가 하청업체나비정규직노동자에게도움 이되기보다되레고질적인노동시장이 중구조를 심화시킬거라는 우려도 나 온다. 한석호한국노동재단 사무총장 은“정규직노조가평등이나연대를중 요하게여기지않고 우리몫만 챙기겠 다고나서면하청노조들과의배분갈 등이발생하고힘없는하청이쥐어짜이 게될것”이라고걱정했다. ‘기업의초과이익을 노동자와 국가, 지역사회가어떻게나눌것인가’란 화 두에대해정부도 사회적대화를 시작 하기로했다. 이날김영훈 ( 사진 ) 고용노동부장관 은 다음 달 1일 노동부 주관 긴급 토 론회를개최한다고밝혔다. 김장관은 “ ( 초과이익분배에대한 ) 해법은사회적 대화가유일하다”며“삼성전자의성공 이노사의헌신적노력과 함께국가와 지역사회의지원이합쳐진것이라면재 분배도사회적으로이뤄지는해법이필 요하다. 한국형사회임금모색의신호 를열고 싶 다”고 강 조했다. 홍인택^송주용기자 전문가“정규직^하청양극화우려” “삼성전자특수상황인정”주문도 김영훈,내달 1일긴급토론회예고 글 로 벌 자 본 시장에 반도체열 풍 이 거세지고있다. 미 국 메모리반도체기 업마이 크 론 테크놀 로지와국내S K 하 이 닉스 는 잇따 라시가총 액 1조달러 클 럽 에이 름 을 올 렸다. 코스피 는 반도체 ‘투 톱 ’ 덕 분에사상최고치로거 래 를마 쳤 다.2 6 일 ( 현 지시 간 ) 글 로 벌 투자은 행 UB S는 “인공지능 ( AI ) 이 AI 에이전 트 로 진화하고있다”며“이과정에서메 모리반도체수요가 폭증 할것”이라고 전 망 했다. AI 산 업고도화가메모리시 장성장을장기 간뒷받침 할수있다는 얘 기다. UB S 진단에마이 크 론은단 숨 에1 9 . 3 %급등하며시총 1조달러 클럽 에가 입 했다. 종 가기준 시총은 약 1조 100 억 달러다. 한국 증 시도 반도체 랠 리에동 참 했 다. 27일 삼성전자와 S K 하이 닉스 는 각각 2. 68 %, 9 . 3 1%상 승 한 3 0만7,000 원과 22 4 만 3 ,000원에마 감 했다. 장중 엔 3 2만 3 ,000원과 2 3 5만 8 ,000원 까 지 치 솟 았다. S K 하이 닉스 역시시총이 약 1, 6 00조원수준으로 불 어나며1조달 러를 넘 어 섰 다. 삼성전자가 국내기업 최초로 1조달러를 돌파 한지 3 주만이 다.이재원신한투자 증 권연구원은“반 도체투 톱 이마이 크 론과 키맞 추 기를 진 행 하며신고가를경신했지만,여전 히 12개 월 선 행 주가수익비 율 ( PER ) 은마 이 크 론대비할인 받 는상황”이라며 추 가상 승 가능성을점 쳤 다. 반도체주 강 세에힘 입 어 코스피 도사 상최고치를 새 로 썼 다.이날 코스피 는 전거 래 일대비1 8 1.1 9포 인 트 ( 2.25% ) 오 른 8 ,22 8 .70에거 래 를마 쳤 다.장중최고 치는 8 , 4 57.0 9 다.개장직 후 급등하며 올 해 10번 째매 수 사이 드카 ( 프 로 그램매 매 호가 효 력정지 ) 가발동되기도했다. 개인과기관이각각 4 ,070 억 원,1, 88 0 억 원어치를사들 였 다. 외 국인은 약 4 ,500 억 원을순 매 도했다.삼성전자·S K 하이 닉스 단일 종목 레 버 리지상장지수 펀드 ( ETF ) 도 투자 심리를 자 극 했다. 이날 출 시 된 1 6 개 종목 의거 래 대금은 10조 4 ,0 43억 원으로 집 계됐다.개인순 매 수 규모는2조5 3 1 억 원에달했다. 다만 반도체주가 수급을 빨 아들인 탓 에이날 증 시에선 그 야말로 ‘부익부 빈 익 빈 ’ 장세가 펼 쳐 졌 다. 한국거 래 소 에 따르 면이날 코스피 상장 종목 83 5 개가 운 데상 승종목 은 8 % ( 6 7개 ) 에 불 과했다.하 락 마 감 한 종목 은 72 8 개,보 합을기 록 한 종목 은 4 0개로이들이차 지하는비중은 9 2%에달했다. 코스닥 도전거 래 일대비 39 . 39포 인 트 ( 3 . 36 % ) 내 린 1,1 33 .1 3 에거 래 를마 쳤 다. 조 창 민 현 대차 증 권연구원은 “ 코스 피 등 락 이소수 종목 의일 간변 동에 종 속 되고있다”며“ 강 세장의이면 엔 구조 적 취약 성이내재 돼 있는것”이라고 말 했다. 단일 종목 레 버 리지 ETF 출 시로 삼성전자와S K 하이 닉스 두 종목 을제 외 한반도체업 종 상 승 세가 둔 화할수 있다는분석도나 왔 다.이연구원은“기 존 반도체 ETF바스켓 에 담겨 있 던 업 종 전반에수급이유 입 되는 효 과는 감 소할 전 망 ”이라고내다봤다. 전유진기자 삼성전자노사가마련한임금협상잠정합의안이노동조합찬반투표에서가결된27일경기수원시삼성전자본사앞을직원들이오가고있다. 임금 교섭은6개월만에마무리됐지만이번사태는우리사회에적잖은과제를남겼다는분석이나온다. 정다빈기자 삼성전자 노사가 27일임금협 약 조 인식을열며지난해12 월 시작한 202 6 년 임금교섭이 6 개 월 만에마무리됐다. 파 업으로 치 닫 기직전 타 결로 반도체 생 산 차질위기를 넘 기고경영정상화에 속 도를내게됐다.다만,노사교섭에서 수면위로 떠오 른노사 간불 신과구성 원 간 반 목 의수 습 이과제로남았다. 막 대한 성과급 지급안에 따 른 주주들의 반발과대규모투자여력위 축 우려도 허 들로 꼽힌 다. 임금협상 잠정합의안이이날 노조 투표 집 계결과, 찬 성 률 7 3 .7%로가결 되면서반도체 ( DS ) 부문임직원은앞 으로 10 년간 특별경영성과급을 받 는 다. 기 존 초과이익성과급 ( OPI ) 을더하 면영업이익의12%가성과급에쓰인다. 유 례 없는호실적을이 끄 는메모리사업 부는 1인당최대 6억 원에 육 박하는성 과급을 받 는 반면, 스 마 트폰 등 완 제 품 ( D X ) 부문직원은 기 존 OPI 에 6 00 만원수준자사주를 받 을전 망 이다. 성과급 ‘초 격 차’가생 길 공 산 이커지 면서삼성전자의부문 구성원 간 균 열 의 틈 이 쉽 사리메 워 지지않을 것이란 우려가 나온다. D X 중심의노조는 합 의안에반발해투표 중지가 처 분신청 을 내는 등 법적분쟁 까 지 벌였 다. 파 운드 리 ( 수 탁 생 산 ) ·시 스템L S I 사업부 가 기 피 부서로 전 락 할 우려도 크 다. 회사가적자를 감 수하면서연구와 설 계투자 등으로적 극 경쟁력을 끌 어 올 려야 할 사업부인데메모리 쪽 보다 성 과급을적게 받 게 돼 회사의인재배치 에적지않은 부 담 으로 돌 아 올 것이란 관측이나온다. 장기적으로 회사의사 업 포트폴 리 오 에 악 영 향 을 미칠 여지 도있다. ‘영업이익 N %’ 성과급 요구가 삼성 계열사전 방 위로 번질조 짐 도 보인다. 반도체필수 소재로 초호황을 누 리는 삼성전기노조도영업이익12%를성과 급으로 요구할 예 정이다. 삼성 디스플 레이노조도 사측과 ‘최고실적동기부 여 프 로 그램 ’ 도 입 안을 논 의할걸로 알 려 졌 다. 회사별사업구조와이익규모 가 크 게다른 상황에서이번삼성전자 합의안이‘표준’으로 간 주되면성과급 분쟁의 악 순 환 이이어질것이란우려도 나온다. 기 술 우위를 위한 지 속 적인 대규모 투자 재원 확 보도 관 건 이됐다. 삼성 전자는 ‘202 6년 기업가치제고 계획’ 공시에서 올 해 시설·연구개발 ( R& D ) 에총 110조 원을 투 입 하겠다고 밝혔 다.지난해 9 0조 4 ,000 억 원에서21.7% 늘어난 규모로, 연 간 투자 액 이 처 음 으로 100조 원을 넘 어서는 수치다. 투 자 방향 은인공지능 ( AI ) 반도체에 집 중됐다. 올 해영업이익이 3 00조원을 넘길 걸 로전 망돼올 해투자에는무리가없겠 지만업황 변 동성이 큰 반도체 산 업특 성상 막 대한 이익이 꾸 준 히뒷받침된 다는 보장은없어거 액 성과급제도화 가투자여력에부 담 이될수있다는지 적이나온다. 영업이익이 꺾 일 때 △ 과 감 한 연구개발·설비투자 △ 영업이익 10.5% 수준 특별성과급 지급 △잉 여 현 금 흐름 ( FCF ) 50%주주 환 원원 칙 을 동시에지키기는 현 실적으로 쉽 지않다 는 얘 기다. 주주들의반발 확산 가능성도 배제 할수없다.삼성전자주주단체들은회 사의세전영업이익기준성과급 책 정안 합의를 두고 주주총회결의없이영업 이익을 먼저가 져 가는 건 주주권리 침 해이자상법위반이라며법적대응을 예 고했다.일부주주단체는합의안무 효 확 인소송과이사의충실의무위반 손 해배상 대표소송 등을제기할 것이라 고 예 고했다. 김진욱기자 여명구(왼쪽) 삼성전자 반도체(DS) 부문 피플 팀장 부사장과 최승호삼성그룹초기업노동조 합 삼성전자지부 위원장이 27일 경기 용인시 삼성전자 사옥에서 2026년임금협약을 체결 하고있다. 삼성전자제공 임금교섭6개월만에마무리 성과급초격차로구성원간균열 파운드리등기피부서전락우려 거액성과급에미래투자경보음 일부주주들법적대응움직임도 마이크론‘시총 1조달러’선착에 삼전닉스레버리지ETF가‘기름’ 92%가하락^보합,부익부빈익빈 D4 삼성전자 합의안 가결