한국일보 애틀랜타 전자신문

2026년 6월 23일 (화요일) D4 경제 㜬 ⅙ን 㚉 ᑱ ؽ ᱭ⪩፵⡙⼅⬁ ⅁⫹੽ᬝ૙ (MSCI) ⼶ᑲ ੽⁲ ⁁〡ᲥⅮ ⅙⃩〝ᯡ⋉ ‍⇍⼥ᾶ⁁ₙ〝ᲥⅮᗁㄪ ⯵⅙⅙຺ሦᗘ ڍ ≕ ץ ᫭ ⁁ܶ⅁⯵⅙ ڍ ≕ ץ ᫭ᲥᲭᓽ᪊ ᎑◹∽ⅵ ⇞ᚽㄙፍ Ὴᔁ ھ Ქ℡ᓽ〝Ჭぱ᫺℡ᔁ ♶᩹ᗘ ٹ ⇥ ⅙ ߑ ᩹⇞ᗲᲦᝑᑎ〞᫺ ⍦ ݕ ℡ ℽජ᫺ ⼥ܶ⋅Ღℍ⼽⁁ ڍ ≕ሥ ℽජ⼡ౝഹ⇥὆  ç)v׉आ℉ ⼥ܶ⍦Ქ ץ ᫩⼍⁝⼶ᑲ 한국 증시가 올해 12번째모건스탠 리캐피털인터내셔널 ( MSCI ) 선진국지 수 편입에도전하지만 축배를 들긴쉽 지않을전망이다.연초부터정부가로 드맵을 마련해시장의구조적개혁에 나섰음에도 해외투자자가 변화를 체 감하기엔시간이부족했던탓이다. 올 해도 고배를 마실경우정부는외환시 장 자유화 문제에집중하며재도전을 이어갈방침이지만,예상됐던증시와환 율안정성효과는기대할수없게됐다. 22일정부와금융투자업계의전망을 종합하면, 23일 ( 현지시간 ) MSCI가발 표하는 ‘연례시장분류리뷰’에서한국 은 ‘신흥시장’에머무를가능성이크다. MSCI는매년 6월국가별시장지위를 분류하는데, ‘선진시장’에편입되기위 해서는우선관찰대상국 ( 워치리스트 ) 으로 등재돼야 한다. 관찰대상국이되 면이듬해편입여부가 결정된다. 실제 편입은그로부터1년이더지나야한다. 한국이올해관찰대상국에등재될경 우이르면 2028년에선진국지수편입 이가능한셈이다. ‘코리아 디스카운트 ( 한국 증시 저 평가 ) ’ 해소는이재명대통령의대선공 약이자 국정과제다. 이에정부는 1월 ‘MSCI 선진국지수편입을위한 외환· 자본시장종합로드맵’을발표했다.그 동안 MSCI가 지적한 문제들을 중심 “그때드러누워서라도 막았어야 하 지않았나.개인적으로반성하고있다.” 이찬진 ( 사진 ) 금융감독원장이최근 증시변동성을 키운 주범으로 지목되 는 단일종목레버리지상품 도입을 두 고 “후회한다”고 말했다. 미래에셋증 권의스페이스엑스 ( X ) ‘0주 사태’에대 해서는 “이해가 안 된다”며재발 방지 를위해관련증권사,자산운용사에대 한검사에나서겠다고밝혔다. 이원장은 22일서울여의도 금융감 독원 본원에서열린 기자간담회에서 “지난달 27일단일종목레버리지가출 시후 ( 시장규모가 ) 14조원을돌파하 는등규모가급증하고있다”며“굉장 히위험한,리스크가있는투자라소비 자경보를계속하는데도진정이안되 고있다”고말했다. 금감원에따르면레버리지상품의약 92%를개인투자자가 보유하고있다. 앞서 4~8일기초자산인 삼 성전자·S K 하이 닉 스 주가가 18%가 량 하 락 할 때 레버리지상품은 평 균 37% 까 지하 락 하는 등 고위험이 확 인됐다.여기에레 버리지상품의하 루 평 균 매매회전율 이130%에달하면서과도한수수 료 문 제도 제기된다. 이원 장은“도 박판 에서‘ 뽀 찌 ’를 뜯 는 사 람 이 돈 을가장 많 이 벌듯 , 플 레이어는실 익 이없고 장을 운 영 하는 시스 템 만 돈 을버는게아 닌 가하는우 려 가 크다”고일갈했다. 레버리지상품 도입은 이미해외주 식 시장에유사한 상품이있는 상 황 에 서해외로 눈 을돌리는공 격 적투자수 요 를 국내로 끌 어 오 기위한 측 면이 컸 다.환율안정효과를기대한 것 인데막 상부 작 용이더 컸 다는진단이다.이원 장은“주 식 시장이상 당 히올라 온 상 황 에서우 려 를 많 이했는데, 그때드러누 웠 어야했나하는후회를 많 이했다”며 “정부에서도이를해소할 방 법 을 강 구 하고있고, 금감원도적 극 의 견 을개진 하고있다”고말했다. 스페이스X 상장 당 시국내투자자 들이주 식 을 배정 받 지 못 한 것 과 관련 해금감원은미래에셋증권에대한검사 를진 행 중인데, 자산운용사로검사범 위를 확 대할 계 획 이다. 청 약을 신 청 했 던투자자가모두주 식 을 받 지 못 한경 위를 살 피는 것 은 물론 , 상장지수 펀 드 ( ETF ) 에스페이스X를편입한다고 홍 보했던자산운용사의과장 광 고 의 혹 도 검사 대상이다. 이원장은 “ 당 연히 배정이될 것 이라고 생각 했던만 큼 도 저히이해가 안 가는 상 황 ”이라며“투 자자입장에서 불 편한 부분이발 생 하 지않도 록 ,재발방지를위해검사를하 는 것 ”이라고말했다. 이 날 간담회에서는주 요 대기업의사 내대출에대한 언 급도나 왔 다.이원장 은 “기업 복 지의 영역 을 총 부 채 원리금 상환비율 ( D S R ) 과연계하는부분에대 한 고 민 이있다”며“마음 같 아서야 하 고 싶 지만자본주의체제에서의한계가 있다”고말했다. 중 앙 그 룹 의부도 사태와 관련해서 는 “부도나기 직 전 까 지도 채 권이발 행 돼개인투자자에게리 테 일 판 매가 된 것 같 다”며 “어 떤 경위 였 는지검사를 하게될 것같 다”고밝혔다. 박세인^허유정기자 ‘MSCI 선진시장 편입’ 발목 잡는 외환시장 자유화 韓증시‘신흥시장유지’ 가능성커 코리아디스카운트해소핵심과제 정부, 편입로드맵까지내놨지만 올해관찰대상국등재도어려워 외환시장 24시간^역외원화결제등 개혁안실제안착여부중요할듯 “만스피, 충분히가능” 시선달라진韓증시 증권가, 목표지수줄상향‘재평가’ 금감원장“드러누워서라도막았어야”$‘삼전닉스레버리지’반성문 이찬진“리스크있는데진정안돼” 스페이스X ‘0주사태’에도일갈 “관련증권사^운용사검사나설것” 미국과이 란 간 종전 협 상에갈등이 이어지고있지만 국내증시에대한 증 권가의기대감은 오 히 려커 지고있다. 코스피가최근 9,000선을돌파한이후, 주 요 증권사들은 잇 따라 목표지수를 상 향 조정하며한국증시재평가를하 고있다. 22일 금융투자업계에따르면 증권 가에서는 국내증시에대한 낙 관 론 이 확 산하고있다.이 날 I BK 투자증권은 올해코스피예상상단을기 존 9,000에 서1만1,000으로상 향 조정했다.이스 라 엘 의레 바논 공 습 등으로중동지 역 긴장감이이어지고있지만반도체업 황 개선기대가이를상 쇄 할수있다는 것 이 핵 심이다. 변 준호 I BK 투자증권연구원은“ ( 중 동 상 황 에따라 ) 이번주 단기 불확 실 성은 발 생 할 수있다”면서도 “경기선 행 지표와 수출 등 주 요 대내외지표들 이우상 향 기조를지속하고있고,반도 체를중심으로한실적전망과마진개 선 흐름 도이어지고있다”고진단했다. 이어“이번서머 랠 리를통해코스피는1 만 혹 은이를 상회하는 수 준 이기대된 다”고전망했다. NH 투자증권도이 날 코스피목표치 를 1만1,000으로 상 향 했다. 삼 성전자 와S K 하이 닉 스등주 요 반도체기업이 시장 예상치를 웃 도는 실적을 기 록 할 경우 1만2, 5 00 포 인트 돌파도 가능하 다는전망도 덧붙였 다. 하나증권 리서치 센 터는 이 날 글 로 벌 투자전 략 보고서에서한국 경제가 ‘더 많 이 생 산하는’ 단계를 넘 어 ‘더비 싸 게 판 매하는’ 구간에진입했다는 점 에주목했다.실제1분기실 질 국내 총생 산 ( GDP ) 은전년동기대비3.8%성장 한 반면, 실 질 국내 총 소 득 ( GD I ) 은 같 은기간 13.2%증가한 것 이증시전반 에대한재평가가이 뤄 진배경이라는 얘 기다. 하나증권도 과 거물량 중심이 었 던반도체시장이인공지능 ( A I ) 인 프 라 투자 확 대와 고대 역폭메 모리 ( HB M ) 공급부족, 메 모리가 격 결정 력 회 복 등 에 힘 입어가 격 중심시장으로재편되고 있다고분 석 했다.. 다만반도체가 격둔 화나유가·원자 재가 격 급등, 추 가금리인상등에증시 가 위 협받 을 가능성은여전하다는 평 가도나 온 다. 김민순기자 으로 추 진과제를 설 정해대 응 에나섰 다. 그일환으로정부는 7월부터외환 시장을 24시간 개장하고, 하반기에는 역 외원화결제시스 템 도시범운 영 하기 로했다. 이 런 노력 에도 불 구하고 정부 내에 서도“올해관찰대상국등재는쉽지않 을 것 ”이라는분위기가 역력 하다. 재정 경제부관계자는“ 새 정부들어그어 느 때보다자본시장개혁의지를드러 냈 지 만MSCI는 ‘ 새 제도가안 착 할 때 까 지 지 켜 보겠다’고 판 단할가능성이있다” 고 귀띔 했다. 시장 참 여자들의관 측 도 다르지않 다. 글 로 벌 투자은 행 ( I B ) 골 드만 삭 스 는최근 보고서에서정부 로드맵을 두 고 “MSCI는 개혁안보단 투자자 경 험이실제개선되는지에 초 점 을 맞추 고 있다”고 지적하며올해 한국의관 찰대상국 등재가 어 려 울 것 이라고 전 망했다. MSCI가앞서19일공개한 ‘연례시 장 접 근성 리뷰’ 보고서에서 한국은 △ 외환시장 자유화 수 준△ 투자자 등 록 ·계 좌 개 설△ 정보 흐름 등 5 개평가 항 목에서여전히개선이 필요 한 것 으로 평가됐다. 김 동 영삼 성증권연구원은 “여러 항 목중에서도 ‘외환시장자유화 수 준 ’이 쟁점 사안”이라고진단했다. MSCI선진국지수편입은한국증시 의도약을 위한 관문이다. MSCI 선진 국지수를 그대로 추 종하도 록설 계된 패 시 브 자금이대 거 유입되면서증시는 물론 , 환율 시장도안정성이 높 아지는 효과가기대된다. 김 규진 NH 투자증권 연구원은 “만약 한국이관찰대상국에 오 를경우환율안정성이 강 화되고, 중 장기적으 론 ( 증시 ) 밸 류에이 션 이 확 장 될 것 ”이라며“ 밸 류에이 션 상 승 에따 른 자금 유입은 패 시 브 기 준 292 억 달러 ( 44조원 ) 규모에이를 것 ”이라고내다 봤 다. 세종=장재진^전유진기자 사진=뉴스1